ã??ã??ã??ã??å¤?è¿?å??å±?ïfrac14;?æ?¢å¤ºæµ?æ±?å¤?è´¸ç?©æµ?å?¶é«?ç??1;ïfrac14;?ç?µå??â??æµ?é??å??ç?°â??è¿?å?¨å?«å°ºã??ã??æµ?æ±?è·¨å¢?æ?¿ç­?æ?¨è¿?æ??å¿«ïfrac14;?ä?1;?ä?1;?æ?­å·?æ??ç?¶æ?¢å? å??æ?ºã??æ?ªæ?¥ä¸­å?frac12;è¿?å?ºå?£å¢?é??ä¸?æ»?è??3;5%é??è¿?ïfrac14;?è·¨å¢?ç?µå??交æ??ä»?ä¿?æ??20-30%å¢?é?¿ïfrac14;?中央å??å?°æ??1;ä¸?ç?´æ??æ?¿ç­?æ?¨è¿?ïfrac14;?æµ?æ±?èµ°å?¨æ??å??端ïfrac14;?å??å??æ??ç«?ä?1;?ä?1;?å?frac12;é??è´¸æ??ç»frac14;æ??1;å?ºå??æ?­å·?è·¨å¢?ç?µå­?å??å?¡å®?éª?å?ºïfrac14;?å??è??主è¦?äfrac34;?æ??å?ºå?£å? å·¥è??å±?å?ºå®?äfrac12;?äº?B2B线ä¸?线ä¸?æ??å?¡ïfrac14;?å??è??æ?¯B2Cè·¨å¢?ç?µå??è¿?å?£è¯?ç??1;å?£å?2;¸ïfrac14;?æ??以å®?äfrac12;?æ?¯B2Cå??B2Bå?frac14;é¡frac34;ã??ã??ã??æµ?æ±?模åfrac14;?æ?¨å?¨ç??å??å¤?å?¶ä?1;?ä?1;?ã??æ?­å·?ç»?éª?ïfrac14;?产ä¸?é?frac34;å?frac12;äfrac14;?æ?ºé??æ?´å¤§ïfrac14;?è·¨å¢?ç?µå??æµ?æ±?模åfrac14;?å°±æ?¯å??å?©ä?1;?ä?1;?ã??æ?­å·?ç??è¿?è?¥ç»?éª?ïfrac14;?å?¨ç??å??å®?ç?°å¿«é??å¤?å?¶(è§?å??3å?1;´100个å?­å?º)ïfrac14;?模åfrac14;?ç??å?±æ?§å°±æ?¯å»ºç«?çfrac12;?ä¸?ä¸?äfrac12;?å??æ?¿å?¡å?1;?3;å?°å¯?1;æ?¥è·¨å¢?ç?µå??(B2Bå??B2C)ã??ç?©æµ?ç­?å¤?贸产ä¸?é?frac34;å?¬å?¸ïfrac14;?交æ??æ??1;å?ªè¦?é??è¿?æ ¸å¿?ç?¯è??æ?°æ?®å??1;é??ïfrac14;?å??è??å?¨çº¿ä¸?å?­å?ºå®?äfrac12;?管ç??ïfrac14;?ç??管æ?ºæ??è?frac12;å?¨çº¿ä¸?ä¸?ç«?åfrac14;?审æ??1;æ?frac34;è¡?ïfrac14;?è·¨å¢?ç?µå??客æ?·ç?2;?度å?¯å¤§å?1;?æ??å??ïfrac14;?继è??寻æ±?线ä¸?å??ç±»ç?©æµ?æ??å?¡ïfrac14;?ç??å??å¯?1;æ?¥æµ?æ±?模åfrac14;?ç??ç?©æµ?å?¬å?¸æ??å??å??äfrac14;?å?¿ïfrac14;?äfrac14; ç»?å?frac12;äfrac14;?æ?´ä¸ºæ??æ?frac34;ã?? ã??ã??B2Cå??B2Bä¸?å?¡é??â??æ¯?ç¿frac14;éfrac12;?é£?â??ïfrac14;?å?¬å?¸å??å?©è¯?éª?å?­å®?å??è?ªèº«ç??æ??å??ã??å¤?è¿?å??å±?å?·å¤?央äfrac14;?丰å¯?èµ?æº?ïfrac14;?å?¬å?¸3æ??24æ?¥å·?2;宣å¸?å??ä?1;?ä?1;?å?frac12;è´¸ç»frac14;æ??1;å?ºå??äfrac12;?(B2Bå±?å¤?)ïfrac14;?æ?ªæ?¥å¤§æ¦?ç??äfrac14;?æ¶?è¶?3;æ?­å·?è·¨å¢?è¯?éª?å?º(B2Bå??B2Cé?frac12;æ??)ïfrac14;?æ??å??äº?æ?¢å¤ºæµ?æ±?è·¨å¢?交æ??å?¶é«?ç??1;第ä¸?æ?ªïfrac14;?å?¬å?¸ä»?å??å??ç??ç±»â??触çfrac12;?â??å??æ??å®?å?¨â??触çfrac12;?â??å?¬å?¸ïfrac14;?â??æµ?é??å??ç?°â??(è·¨å¢?ç?µå??客æ?·æ??交å??ç??ç?©æµ?æ??å?¡å¯frac14;å?¥è??3;å?¬å?¸)è?frac12;å??大å?1;?æ??å??ïfrac14;?åfrac14;?1;æ?§å·¨å¤§ã??ã??ã??å°?å??å??å??é?»èfrac34;?æ??æ??äfrac14; å¯frac14;ç»?å?¬å?¸ïfrac14;?äfrac14;°å?frac14;æ??å??为大æ¦?ç??äº?件ã??å?¬å?¸å?©å¥frac12;è¦?建ç«?å?¨æµ?æ±?模åfrac14;?å?¯æ?¨å?1;¿å?ºç¡?ä¸?ïfrac14;?æ??们å¯?1;æ­¤æ?±ä?1;?è§?æ??度ïfrac14;?å? 为跨å¢?ç?µå??æ?¬èº«å°±æ?¯å?©ç?¨äº?è??çfrac12;?æ¶?é?¤å?frac12;é??å??å??é?´ç??ä¿¡æ?¯ä¸?å¯?1;称ïfrac14;?æ?¯å¤§å?¿æ??è¶?ïfrac14;?è??ä¸?èµ?æ?¬å¸?å?ºç»?å°?å??å??å??ç??äfrac14;°å?frac14;ä?1;?è?frac12;说æ??å¯?1;该模åfrac14;?亦æ?¯ä?1;?è§?ç??ïfrac14;?å?¬å?¸è§¦çfrac12;?æ??ç??æ??å??ã??â??æµ?é??å??ç?°â??è?frac12;å??å¢?åfrac14;ºïfrac14;?äfrac14;°å?frac14;æ??æ??å??1;é??æ?´é«?ç??äº?è??çfrac12;?ç?©æµ?æ ?ç??(æ?¡äº?é??ã??å??é?1;?é£?ã??æ?°å®?)ïfrac14;?è??ä¸?å?¬å?¸å??ä?1;?ä?1;?ç??å??äfrac12;?ä¸?å®?äfrac14;?é??è¿?å°?å??å??å??å®?æ??è??å?¨ïfrac14;?两è??åfrac34;ªç?¯è?frac12;è¿?ä¸?æ­¥åfrac14;ºå??å?¬å?¸äfrac14;°å?frac14;æ??å??(å°?å??äfrac14;°å?frac14;é«?)ã??ã??ã??ç??å?©é¢?æµ?ä¸?æ??èµ?建议ã??é¢?计2015-2017å?1;´ç??EPSå??å?«ä¸º0.99ã??1.18å??1.39å??ïfrac14;?è??è??å?°å?¬å?¸ä¸»è?¥è??å?¨äº?è·¨å¢?ç?µå??æµ?é??ç??è¶?å?¿è¶?æ?¥è¶?åfrac14;ºïfrac14;?ç»?å??åfrac12;?å??Aè?¡äº?è??çfrac12;?ç?¸å??3;ç?©æµ?è?¡ç??äfrac14;°å?frac14;æ°´å?1;?3;ïfrac14;?æ??们é¦?次ç»?äº?å?¬å?¸â??ä?1;°å?¥â??è¯?级ïfrac14;?ç?®æ ?ä»·35å??ïfrac14;?å¯?1;åº?15-17å?1;´ç??äfrac14;°å?frac14;å??å?«35ã??30å??25å??ã??ã??ã??主è¦?ä¸?ç¡®å®?å? ç´ ã??å?frac12;家跨å¢?ç?µå??æ?¿ç­?æ?¨è¿?äfrac12;?äº?é¢?æ??ã??å?¬å?¸å??ä?1;?ä?1;?å?frac12;é??è´¸æ??ç»frac14;æ??1;å?ºå??äfrac12;?ä¸?èfrac34;frac34;é¢?æ??ã??ã??ã??æµ·é??è¯?å?¸ å§?æ??ã??ã??ã??ã??ã??ã??äfrac14;?ä¸?èfrac34;frac34;ïfrac14;?é??å?¬åfrac14;?å??è¡?å¸?å±?ç?µå?¨æ±frac12;èfrac12;¦å??ç?µå??产ä¸?ã??ã??äº?é¡?1;ïfrac14;?äfrac14;?ä¸?èfrac34;frac34;3 æ??26 æ?¥æ??é?´å??å¸?å®?å¢?é¢?æ¡?ïfrac14;?æ?¬æ¬¡æ??å??è¡?è?¡ç¥¨æ?°é??ä¸?è¶?è¿?4300 ä¸?è?¡ïfrac14;?å??è¡?ä»·23.51 å??/è?¡ïfrac14;?å??é??èµ?é??æ?»é¢?ä¸?è¶?è¿?10.11 亿å??ïfrac14;?æ?£é?¤å??è¡?è´?1;ç?¨å??å?¨é?¨ç?¨äº?â??é¢?è£?åfrac14;?纯ç?µå?¨å®¢èfrac12;¦å??ç?µç?3;»ç»?建è®frac34;é¡?1;ç?®â??ã??â??ç?µå­?å??å?¡å?1;?3;å?°å»ºè®frac34;é¡?1;ç?®â??å??â??è¡¥å??æµ?å?¨èµ?é??é¡?1;ç?®â??ã??å??æ?¶å?¬å?¸å?¬å¸?è?¡æ??æ¿?å?±å??é??å?¶æ?§è?¡ç¥¨è®¡å??ã??ã??ã??å?1;?3;å®?è§?ç??1;:ã??ã??继å?¥è?¡é?¶é??æ?°è?frac12;æº?å?¬å?¸è?¡æ??å¸?å±?æ?°è?frac12;æº?æ±frac12;èfrac12;¦å??ïfrac14;?å?¬å?¸è¿?次é??è¿?é??å?¬åfrac14;?å??è¡?继续å? 大æ?°è?frac12;æº?æ±frac12;èfrac12;¦äº§ä¸?å¸?å±?ã??å?¬å?¸2014 å?1;´9 æ??11 æ?¥ä¸?æµ?æ±?æ??åfrac34;·å??æ?§æ??èµ?管ç??æ??é??å?¬å?¸ç­frac34;订ã??æ??ç?¥æ¢?3;ç??ä¸?èµ?æ?¬è¿?äfrac12;?å?¨è¯¢æ??å?¡å??è®®ã??表æ??å?¬å?¸æ?ªæ?¥æ?¨è¿?å¤?延æ?©åfrac14; ã??å? å¿«æ??èµ?å?1;¶è´­ç??å??3;å¿?ïfrac14;?ä?1;?å¥ å®?äº?å?¬å?¸å??ç»­å? 大产ä¸?æ?©åfrac14; ç??å?ºè°?ã??2015 å?1;´æ?¯å?¬å?¸ç§¯æ??æ?¨è¿?产ä¸?å¸?å±?ç??ä¸?å?1;´ïfrac14;?2015 å?1;´1 æ??30 æ?¥å?¬å??1亿å??å¢?èµ?å?¥è?¡é?¶é??æ?°è?frac12;æº?è?¡æ??ïfrac14;?æ­£åfrac14;?ä»?å?¥æ?°è?frac12;æº?æ±frac12;èfrac12;¦äº§ä¸?é?frac34;ïfrac14;?è¿?次å?¬å?¸é??è¿?é??å?¬åfrac14;?å??è¡?å??é??4.25 亿å??æ??å?¥å?°é¢?è£?åfrac14;?纯ç?µå?¨å®¢èfrac12;¦å??ç?µç?3;»ç»?建è®frac34;é¡?1;ç?®ïfrac14;?è¿?ä¸?æ­¥æ?©å¤§å?¬å?¸å?¨æ?°è?frac12;æº?æ±frac12;èfrac12;¦äº§ä¸?é?frac34;ç??å¸?å±?ïfrac14;?æ??们认为é??ç??å?¬å?¸å¯?1;è¿?ä¸?è¡?ä¸?ç??解ç??æ·±å?¥ä»¥å??å¸?å?ºç??å?¯å?¨ïfrac14;?å??ç»­å?¨è¿?个产ä¸?é?frac34;ç??å¸?å±?æ??æ??继续å? 大ã??æ­¤å¤?ïfrac14;?å?¬å?¸ç??å??é??çfrac12;?ç»?å¸?å±?æ??æ??å¯?1;å?¬å?¸ç?µå?¨æ±frac12;èfrac12;¦ç?¸å??3;产å??ç??é??å?®åfrac12;¢æ??æ??å??æ?¨å?¨ïfrac14;?å?¬å?¸äfrac34;?æ??äº?å??é??çfrac12;?ç»?ç??å?1;?3;å?°äfrac14;?å?¿åfrac34;?ä¸?游ç??产端æ?©åfrac14; ç??å¸?å±?ïfrac14;?æ?ªæ?¥å??å±?æfrac12;?å??å?frac14;åfrac34;?æ??åfrac34;?ã??ã??ã??å? 大ç?µå??å?1;?3;å?°å»ºè®frac34;ïfrac14;?O2O å¸?å±?æ??é??ïfrac14;?线ä¸?线ä¸?æ?¨å?¨å?¬å?¸ä¸­äfrac12;?å??ç?µå?¨äº§å??é??å?®ã??å?¬å?¸è?ª 2011 å?1;´ä»¥æ?¥ïfrac14;?ä¸?ç?´å?´ç»?æ??é? ä¸?个ä¸?ä¸?å??ç??å·¥ä¸?ç?µæ°?产å??è´­ç?©çfrac12;?ç«?è¿?è¡?ç?¸å??3;ç??æµ?è¯?å·¥äfrac12;?ã??å?¬å?¸ç§¯ç´¯äº?ä¸?å®?ç??ç?µå­?å??å?¡è¿?è?¥ç»?éª?ïfrac14;?åfrac12;¢æ??äº?ä¸?å¥?èfrac34;?为å®?æ?´ç??ä¸?å?¡æµ?ç¨?å??å?¶åº¦ïfrac14;?为æ?¬é¡?1;ç?®ç??å®?æ?frac12;æ??äfrac34;?äº?å??å®?ä¿?é??ïfrac14;?å?¯ä»¥å??å??ä¿?é??æ?¬é¡?1;ç?®ç??顺å?©å®?æ?frac12;ã??æ­¤å¤?ïfrac14;?å?¬å?¸ç??ç?©æµ?é??é??中å¿?ç??建è®frac34;以å??è?¯å¥frac12;ç??äfrac34;?åº?å??å??3;ç?3;»ïfrac14;?å¯?1;å?¬å?¸ç?µå­?å??å?¡çfrac12;?ç«?ç??è¿?è?¥æ??äfrac34;?äº?è?¯å¥frac12;ç??å??å?°æ?¯æ??ã??äfrac14;?ä¸?èfrac34;frac34;å·?2;ç»?å?¨å?¨å?frac12;å·?2;è®frac34;ç«?äº?å??京ã??ä¸?æµ·ã??å?1;¿å·?ã??æ??é?frac12;ã??æ±?头ã??é??å·?ã??西å®?7 个ç?©æµ?é??é??中å¿?ã??ç?©æµ?é??é??中å¿?ä¸?å­?å?¬å?¸å??å?«è®frac34;çfrac12;®è?ªå¤?åº?å­?ïfrac14;?ä¸?ä¸?ç??ç?©æµ?é??é??ç?3;»ç»?ä¸?å­?å?¬å?¸å??ç?©æµ?é??é??中å¿?ç??两级åº?å­?ç?3;»ç»?æ??æ??ç??çfrac14;©ç?­äº?产å??ç??äfrac34;?è´§å?¨æ??ïfrac14;?ä»?è??äfrac12;¿åfrac34;?å?¬å?¸è?frac12;å¤?为客æ?·æ??äfrac34;?æ?´å??æ?¶ã??æ?´å¿«æ?·ç??é??é??æ??å?¡ä»¥å??å­?货管ç??ç??æ??å?¡ã??2009 å?1;´å?¬å?¸å?¨å?frac12;å??è?·åfrac34;?ABB äfrac12;?å??产å??第1 å??ã??ABB 中å??产å??第1 å??ã??ABB äfrac14; å?¨äº§å??第5 å??ïfrac14;?æ?frac12;è??åfrac34;·é??ç?µäº§å??第1 å??ã??æ?frac12;è??åfrac34;·å·¥æ?§äº§å??第3 å??ã??西é?¨å­?äfrac12;?å??ä¸?å?¡äº§å??第 2 å??ã??常ç??åfrac14;?å??3;ã??ä¸?海人æ°?ç?µå?¨å??å?¨å?frac12;é??å?®ç¬¬1 å??ã??ã??ã??æ?°ä»»æ?»ç»?ç??æ??æ??带æ?¥æ?°ç??管ç??ç??念ïfrac14;?æ??æ??æ?¨è¿?æ?ºè?frac12;ç??活空é?´ä¸?å?¡ã??æ?°ä»»æ?»ç»?ç??æ?frac34;æ?¯æ?frac12;è??åfrac34;·ç?µæ°?(中å?frac12;)æ??é??å?¬å?¸å?¯æ?»è£?ïfrac14;?è´?è´£æ?ºè?frac12;ç??活空é?´ä¸?å?¡ïfrac14;?ä?1;?æ?¯è¿?次å?¬å?¸å??å·¥æ¿?å?±äººå??ä?1;?ä¸?ã??æ??们认为ïfrac14;?æ?°ä»»æ?»ç»?ç??å?°äfrac12;?æ??æ??ç»?å?¬å?¸å¸¦æ?¥å¦?ä¸?å? 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å¿«æ?¨è¿?ç?µå­?å??å?¡å»ºè®frac34;ïfrac14;?æ??å±?æ?°ç??é??å?®æ¸ é??ã??æ??å?frac12;中äfrac12;?å??ç?µå?¨å??é??è¡?ä¸?ä¸?å?frac12;å¤?ç?¸æ¯?è¿?计èfrac34;?æ?frac34;æ?£ïfrac14;?è??ä¸?å?frac12;å??äfrac14;?ä¸?ç?´é??å? æ¯?è¿?èfrac34;?é«?ïfrac14;?æ?ªæ?¥å??é??ä¸?å?¡ç??å??å±?空é?´åfrac34;?大ïfrac14;?æ??们ç ?å?¤é??ç??å?¬å?¸â??ä¸?è¦?ç??â??ç??è¿?ä¸?æ­¥æ?¨è¿?以å??è?¥é??æ??ç??ç??æ??å??ïfrac14;?å?¬å?¸å??é??å?1;?3;å?°ç??è§?模æ??åº?å°?é??æ­¥äfrac12;?ç?°ïfrac14;?å??é??ä¸?å?¡å??ç?3;»ç»?é??æ??ä¸?å?¡å°?é?¿æ??ä¿?æ??å?1;?3;ç¨?3;å¢?é?¿ã??è¿?次å?¬å?¸å¯?1;管ç??å±?ã??æ ¸å¿?å??å·¥å®?è¡?äº?è?¡æ??æ¿?å?±å??é??å?¶æ?§è?¡ç¥¨è®¡å??ïfrac14;?å?¨ä¸?å®?ç¨?度ä¸?å¯?1;å?¬å?¸å??æ??ä¸?å?¡æ?ªæ?¥ç??ç¨?3;æ­¥å??å±?æ??äfrac34;?äº?è??ä?1;¦ã??ã??ã??ç»?ä¸?å?¬å?¸â??åfrac14;ºç??æ?¨è??â??è¯?级ã??é¢?计å?¬å?¸2015-2016å?1;´EPSå??å?«ä¸º1.16å??å??1.42å??ïfrac14;?å¯?1;åº?PEå??å?«ä¸º25.2å??å??20.6å??ã??æ??们äfrac14;°ç®?ïfrac14;?å?¬å?¸ç?°æ??å??é??ä¸?å?¡å??ç?3;»ç»?é??æ??ä¸?å?¡æ?ªæ?¥è¿?å°?ä¿?æ??å?¨15-20%å·¦å??3;ç??å¢?é??ïfrac14;?å?¬å?¸æ?ªæ?¥ä¸¤å?1;´äfrac14;°å?frac14;å¤?äº?å??ç??æ°´å?1;?3;ïfrac14;?å?¬å?¸ç§¯æ??æ?¨å?¨å¤?延æ?©åfrac14; è¿?å?¥æ?°å?´äº§ä¸?ïfrac14;?é??ç??å¤?延å?1;¶è´­ç??è?frac12;å®?ïfrac14;?å?¬å?¸ç??ç??å?©å??äfrac14;°å?frac14;é?frac12;æ??æ??åfrac34;?å?°æ??å??ïfrac14;?æ??们ç??å¥frac12;å?¬å?¸äfrac34;?æ??äº?ç?°æ??å??é??ä¸?å?¡å?1;?3;å?°ç??产ä¸?æ?©åfrac14; å??å¤?延å?1;¶è´­å??æ?¯ïfrac14;?ç»´æ??â??åfrac14;ºç??æ?¨è??â??è¯?级ã??ã??ã??é£?é?©æ??示ïfrac14;?å¤?延失败ç??é£?é?©ïfrac14;?å??é??ä¸?å?¡ä¸?å??é¢?æ??ç??é£?é?©ã??ã??ã??å?1;?3;å®?è¯?å?¸ äfrac34;¯å»ºå?3;°，æ?±æ ?ã??ã??ã??ã??ã??ã??é??è??3;è??ïfrac14;?深度æ?¥å??ïfrac14;?家è£?ç?µå??è?ªè?¥æ¨¡åfrac14;?æfrac12;?å??巨大ã??ã??é??è??3;è??(002081)ã??ã??ç?µå??å??å±?模åfrac14;?å??æ?®å??å??è?ªè?¥ïfrac14;? ç?µå­?å??å?¡æ?¬èº«æ?¯å¯?1;äfrac14; ç»?å??ä¸?模åfrac14;?ç??å??é?©å??é¢ è¦?ïfrac14;? å??æ??é??è¦?å??1;è??2;ç?¨æ?·ä?1; æ?¯ã??æ?®å??交æ??主è¦?äfrac12;?ç?¨å?¨äº?å??1;è??2;ç?¨æ?·ä?1; æ?¯ã??积æ??ç?¨æ?·æµ?é??ã??è?·åfrac34;?æ?°æ?®ã??é??ç??æ?®å??å?1;?3;å?°ç??å??å±?ïfrac14;?ç?±äº?å?1;?3;å?°å±?æ?§ïfrac14;?ä?1;°å??ç?¨æ?·é??è¶?æ?¥è¶?å¤?ïfrac14;?å¸?å?ºè¶?æ?¥è¶?认å?¯ç?µå­?å??å?¡ïfrac14;?æ?°æ?®å??å?1;?3;å?°ç??ä»·å?frac14;åfrac14;?å§?å??ç?°ïfrac14;?å??3;å?1;?3;å?°é??è¿?交æ??æ?°æ?®å??æ??åfrac34;?å?ºå¸?å?ºæ¶?è´?1;å??å¥frac12;ïfrac14;?å?¨ç?¨æ?·æ?°è¶?3;å¤?å¤?ç??å?1;?3;å?°ä¸?ïfrac14;?é??è¿?大æ?°æ?®å??æ??ïfrac14;?æ??äfrac34;?è?ªè?¥ä¸?å?¡ã??æ??们认为æµ?é??å??ç?°è¯?æ±?å??ç?¨æ?·ç??ç??1;å??å??æ?¯é©±å?¨ç?µå??å??å±?å??æ?®å??å??è?ªè?¥ç??两大å??3;é?®å? ç´ ã??ã??ã??家è£?ç?µå??è¡?ä¸?ç??1;ç??1;æ?´é??ç?¨è?ªè?¥æ¨¡åfrac14;?ïfrac14;? 家è£?è¡?ä¸?ç??ç??ç??1;æ?¯è£?ä¿®è¿?ç¨?中ç??ä»·æ frac14;è´¨é??ä¸?é??æ??ïfrac14;?ç??管é?frac34;度èfrac34;?大ïfrac14;?å?ºæ?¬æ?2;¡æ??å?®å??æ??å?¡ïfrac14;?æ¶?è´?1;è??å??æ??å?¡æ??äfrac34;?è??ä¸?ä¸?ä¸?å¯?1;称æ?§å¤ªå¤§ïfrac14;?æ¶?è´?1;è??å¯?1;建ç­?æ??æ??å??è£?ä¿®è¿?ç¨?äº?解ç??太å°?ïfrac14;?ç?±æ­¤å?¯è§?ïfrac14;?家è£?è¡?ä¸?ç??ç??ç??1;é??中å?¨æ?frac12;å·¥æ??å?¡è¿?ç¨?中ã??æ?®å??交æ??å?1;?3;å?°å¯?1;æ??å?¡è´¨é??ç??æ??æ?§å??è¿?è¿?ä¸?å¦?è?ªè?¥æ¨¡åfrac14;?ïfrac14;?å? 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GMV äfrac14;°å?frac14;æ?3;?ïfrac14;?家è£?e ç«? 2015 å?1;´å?? 2016 å?1;´å¸?å?frac14; 37 亿å??ã??222 亿å??ïfrac14;?åfrac14;?1;æ?§å·¨å¤§ã??ç»?äº?â??ä?1;°å?¥â??è¯?级ã??ã??ã??é£?é?©æ??示ïfrac14;?å®?è§?ç»?æµ?大å?1;?æ?3;¢å?¨é£?é?©ïfrac14;?æ?°ä¸?å?¡æ??å±?失败é£?é?©ç­?ã??ã??ã??å?frac12;æµ·è¯?å?¸ åfrac14; å?1;¿è?£，å­?令å?3;°ã??ã??ã??ã??ã??ã??ä¸?æµ·å?»è?¯ïfrac14;?ä¸?绩è¶?é¢?æ??ïfrac14;?å·¥å??ä¸?éfrac12;?头å?1;¶è¿?ç??äfrac12;?äfrac14;°å?frac14;å?»è?¯ç?µå??å?¬å?¸ã??ã??ä¸?æµ·å?»è?¯(601607)ã??ã??å?¬å?¸å??å¸?2014 å?1;´ä¸?绩å?¬å??ã??å?¬å?¸è?¥ä¸?æ?¶å?¥ä¸º924.0 亿å??ïfrac14;?å??æ¯?å¢?é?¿18.1%ã??åfrac12;?å±?ä¸?å¸?å?¬å?¸è?¡ä¸?å??å?©æ¶¦25.9 亿å??ïfrac14;?å??æ¯?å¢?é?¿17.1%ã??æ?£é??å??å?©æ¶¦ä¸º21.6亿å??ïfrac14;?å??æ¯?å¢?é?¿4.6%ã??å??æ?¿å??ç??ïfrac14;?å?»è?¯å?¶é? ä¸?å?¡14 å?1;´æ?¶å?¥111.0 亿å??ïfrac14;?å??æ¯?å¢?é?¿3.69%ã??å?»è?¯å?¶é? æ¯?å?©ç??æ??å??0.15%ïfrac14;?两é¡?1;è´?1;ç?¨ç??ä¸?é??0.18%ïfrac14;?带å?¨è?¥ä¸?å?©æ¶¦ç??æ??å??0.34%ã??å?»è?¯å??é??ä¸?å?¡14 å?1;´æ?¶å?¥ä¸º820.0 亿å??ïfrac14;?å??æ¯?å¢?é?¿20.6%ïfrac14;?æ?£é?¤å?1;¶è´­åfrac12;±å??ïfrac14;?å­?é??ä¸?å?¡å¢?é?¿15%ã??å?»è?¯å??é??æ¯?å?©ç??ä¸?å??0.02%ïfrac14;?两é¡?1;è´?1;ç?¨ç??ä¸?é??0.06%ïfrac14;?è?¥ä¸?å?©æ¶¦ç??æ??é«?0.08%ã??ã??ã??æ??é?¤äfrac14;?计æ?¿ç­?å??æ?´åfrac12;±å??ïfrac14;?ä¸?绩è¶?é¢?æ??ã??å?¬å?¸æ?¶å?¥å?©æ¶¦å¢?é?¿å?ºæ?¬ç¬¦å??æ??们é¢?æ??ã??äfrac12;?å?¬å?¸ä»?å?1;´å??æ?´äº?åº?æ?¶è´¦æ¬frac34;å??账计æ??æ?¿ç­?ïfrac14;?å°?1-2 å?1;´å??åº?æ?¶æ¬frac34;å??账计æ??ä»?10%æ??é«?å?°50%ïfrac14;?å°?2 å?1;´ä»¥ä¸?ç??åº?æ?¶æ¬frac34;å??账计æ??ä»?20%-50%æ??é«?å?°100%ïfrac14;?ç?±æ­¤å¤?产ç??äº?8500 ä¸?ç??å??账计æ??å??å¤?ã??è?¥æ??é?¤äfrac14;?计æ?¿ç­?å??æ?´åfrac12;±å??ïfrac14;?å?¬å?¸14 å?1;´åfrac12;?å±?æ¯?å?¬å?¸å??å?©æ¶¦å°?èfrac34;frac34;å?°26.5 亿å??ïfrac14;?å??æ¯?å¢?é?¿19.6%ïfrac14;?è¶?è¿?æ??们é¢?æ??ã??å?¨14 å?1;´æ??å?frac12;å?»è?¯è¡?ä¸?æ?´äfrac12;?å¢?é??å?¨13%å·¦å??3;ç??æ??å?µä¸?ïfrac14;?ä¸?è?¯äfrac12;?为ä¸?个é??å?®è¿?å??亿ç??å?¬å?¸ïfrac14;?æ?¶å?¥å?©æ¶¦è?frac12;å¤?å??åfrac34;?18%å??19%ç??å¢?é?¿ïfrac14;?å®?å±?é?frac34;è?frac12;å?¯è´µã??å?¨è¿?äº?å¢?é?¿ç??è??å??æ?¯å?»è?¯å?¶é? å??å??é??ä¸?å?¡æ¯?å?©ç??æ??å??以å??è´?1;ç?¨ç??ç??ä¸?é??ïfrac14;?æ?frac34;示å?¬å?¸ç®¡ç??å±?æ??ç?¥æ??1;å??正确ïfrac14;?æ?§è¡?æ??å??ã??ã??ã??å?»è?¯å??é??ä¸?å?¡ç¨?3;æ­¥å??å±?ïfrac14;?æ??ç?¥å¸?å±?ç?µå??ç??ç??1;é¢?é¢?ã??å?»è?¯å??é??ä¸?å?¡é?¤è?ªç?¶å¢?é?¿å¤?è¿?å°?æ??ç»­è¿?è¡?æ??è´¨é??ç??å?1;¶è´­ïfrac14;?æ¸ é??å??å?°çº§å¸?延äfrac14;¸ïfrac14;?为建ç«?å?¨å?frac12;æ?§ç??ç?©æµ?é??é??çfrac12;?ç»?æ??ä¸?å?ºç¡?ã??å??æ?¶ïfrac14;?å?¬å?¸æ??ç?¥æ?§å¸?å±?å?»è?¯ç?µå??ïfrac14;?主è¦?ç??ç??1;æ??ïfrac14;?1. 以DTP ä¸?å?¡ä¸ºçª?ç ´å?£ïfrac14;?å?­å??å?¬å?¸çfrac12;?ç»?äfrac14;?å?¿ã??é«?端产å??ç?¬å®¶ä»£ç??äfrac14;?å?¿ã??å??å­?å?¬å?¸äfrac14;?å??è?¯ä¸?ç??å¤?å?1;´è¿?äfrac12;?ç»?éª?建ç«?线ä¸?线ä¸?ç??é«?端è?¯å??ç?´é??ä¸?å?¡ã??2.é??è¿?äfrac34;?åº?é?frac34;æ??å?¡(SPD)ä¸?è?¯æ?¿æ??管æ??é??ä¸?å?»é?¢HIS ç?3;»ç»?å¯?1;æ?¥ïfrac14;?为ç?µå­?å¤?æ??1;å¤?æµ?è¿?è¡?æ??å??å¸?å±?ã??3. å?¬å?¸å¯?å??å??3;æ?3;¨å?frac12;家æ?¿ç­?å??产ä¸?å??å±?è¶?å?¿ïfrac14;?æ­£å?¨ç§¯æ??æ?¢ç´¢å??æ?¬GPOã??PBM ç­?å¤?ç§?å??ä¸?模åfrac14;?ã??ã??ã??å?»è?¯å?¶é? ä¸?å?¡å?¨ç ?å??ã??ç??产ä¸?è?¥é??é¢?å??ç??æ??1;é?©ç¨?3;æ­¥æ?¨è¿?ã??å?¬å?¸å?¨ç??产é¢?å??é??ç?¨å·¥ä¸?4.0 æ?ºè?frac12;å??ç??产äfrac12;?ç?3;»ïfrac14;?ç¨?3;æ­¥æ?¨è¿?6-sigma 管ç??å??æ?°ç??GMP æ??1;é? ïfrac14;?产å??æ??æ?¬æ??æ??è¿?ä¸?æ­¥é??äfrac12;?ã??å?¨ç ?å??é¢?å??è®frac34;ç«?å??æ?°ç??äº?äfrac14;?ç»?ç­?1;å?¬å?¸ç ?å??é¡?1;ç?®ïfrac14;?è??ç?¦139 个产å??ã??å?1;¶å??æ?¶å»ºè®frac34;å??è?¯ä¸­è¯?å?ºå?°ïfrac14;?é¢?计2017 å?1;´å??æ¯?å?1;´é¦?仿æ??è??æ?¢ä»¿æ?3;¨å??产å??ä¸?å°?äº?20 ç§?ã??å?¨è?¥é??é¢?å??ïfrac14;?å?¬å?¸æ??ç»­æ?¨è¿?è?¥é??ä¸?é?¨ã??äº?é?¨ã??ä¸?é?¨å»ºè®frac34;ïfrac14;?å¯?1;é??ç??1;产å??é??å??â??ä¸?å??ä¸?ç­?â??ç??æ??1;é??ïfrac14;?深度æ??æ??产å??å¸?å?ºæfrac12;?å??ã??å?»è?¯å?¶é? ä¸?å?¡å?¨å?¨æ??1;äfrac12;?æ??1;é?©ç??æ?¨è¿?ä¸?ïfrac14;?å°?è?·åfrac34;?ç¨?3;å®?å?¥åº·ç??å??å±?ã??ã??ã??ç??å?©é¢?æµ?ã??æ??们é¢?计å?¬å?¸15-17 å?1;´ç??ä¸?绩å??å?«ä¸º1.08ã??1.19ã??1.28 å??ã??è??è??å?°å?¬å?¸å?»è?¯å?¶é? ä¸?å??é??ä¸?å?¡éfrac12;?头å?1;¶è¿?以å??å?»è?¯ç?µå??ä¸?å?¡å¸¦æ?¥ä¸?绩åfrac14;?1;æ?§å??æ??3;象空é?´ïfrac14;?æ??们ç»?å?¬å?¸15 å?1;´EPS 25 å??äfrac14;°å?frac14;ïfrac14;?å¯?1;åº?ç??ç?®æ ?价为27 å??ïfrac14;?â??ä?1;°å?¥' è¯?级ã??ã??ã??å??大è¯?å?¸ æ±?ç»´å¨?ã??ã??ã??ã??ã??ã??å?1;¿æ?¥è?¡ä»frac12;ïfrac14;?ç?µæ¢¯ä¸»ä¸?å¿«é??å¢?é?¿ã??æ?°äº§ä¸?å°?é??æ¸?å??å??ã??ã??å?1;¿æ?¥è?¡ä»frac12;(600894)ã??ã??æ??èµ?è¦?ç??1;ïfrac14;?ã??ã??ç»?论ïfrac14;?å?¬å?¸2014å?1;´æ?¶å?¥ã??å??å?©æ¶¦ã??æ?£é??åfrac12;?æ¯?å?©æ¶¦å??å?«ä¸º45.4ã??6.75ã??6.65亿å??ïfrac14;?å??æ¯?å¢?é?¿11.3%ã??-21.9%ã??21.3%ïfrac14;?ä¸?绩ç?¥äfrac12;?äº?é¢?æ??ïfrac14;?主è¦?æ?¯å??æ??æ??æ??æ?¬ä¸?é??å¯frac14;è?´ç?µæ¢¯é?¶é?¨ä»¶ä¸?绩å°?å?1;?ä¸?æ»?ã??é¢?计å?¬å?¸ç?µæ¢¯å¢?é?¿ä»?è?frac12;è¶?è¶?è¡?ä¸?ïfrac14;?ç?µæ¢¯å??å¸?å?ºã??è??è?frac12;ã??æ?ºè?frac12;ä¸?大æ?°äº§ä¸?å??å±?æ??æ??å? å¿«ïfrac14;?ä¸?è°?2015-17 å?1;´EPS è??3;0.97(-0.05)ã??1.18(-0.02)ã??1.37 å??ïfrac14;?è??è??å¤?延ä¸?æ··æ??1;æ·±å??é¢?æ??ïfrac14;?ç?®æ ?ä»·ç?±24.48 å??ä¸?è°?è??3;30 å??ïfrac14;?ç?¸åfrac12;?äº?2015 å?1;´PE30.9Xïfrac14;?ç»´æ??å¢?æ??è¯?级ã??ã??ã??ä¸?绩ç?¥äfrac12;?äº?é¢?æ??ïfrac14;?ç?µæ¢¯æ?´æ?ºå¢?é??大å?1;?è¶?è¶?è¡?ä¸?ïfrac14;?LED æ?´äfrac12;?å?1;?3;ç¨?3;ïfrac14;?å?¬å?¸å?¬å??2014 å?1;´å?1;¿æ?¥ç?µæ¢¯æ?´æ?ºæ?¶å?¥å¢?é?¿çº¦21.8%ïfrac14;?大å?1;?è¶?è¶?è¡?ä¸?ïfrac14;?è??ç?µæ¢¯é?¶é?¨ä»¶å??å??æ??æ??ä»·æ frac14;ä¸?è·?åfrac12;±å??ïfrac14;?å°?å?1;?ä¸?æ»?1.9%ïfrac14;?å??è?¡å?¬å?¸æ?¥ç«?ç?µæ¢¯æ??èµ?æ?¶ç??å¢?é?¿23%ïfrac14;?é¢?计å?1;¿æ?¥ç?µæ¢¯æ?ªæ?¥å¢?é?¿ä»?å°?æ??续大å?1;?è¶?è¶?è¡?ä¸?ïfrac14;?è??æ?¥ç«?ç?µæ¢¯å??ç??产å??ç»?æ??å??级å??è?¥é??æ??å?¡çfrac12;?ç»?å®?å??ïfrac14;?ä?1;?å°?è¶?è¶?è¡?ä¸?ïfrac14;?LED å®?ç?°æ?¶å?¥2.4 亿å??ïfrac14;?å??æ¯?å°?å?1;?å¢?é?¿5.4%ïfrac14;?å??å?¶äº?å¸?æ?¿å·¥ç¨?èµ?é??ç´§åfrac14; åfrac12;±å??ïfrac14;?ç?®å??LEDå?¨æ??订å??ä»?约6 亿å??ïfrac14;?é¢?计PPP 模åfrac14;?æ?¨å?1;¿å?©äº?LED ä¸?å?¡æ?¢å¤?å¿«é??å¢?é?¿ã??ã??ã??ç?µæ¢¯å??å¸?å?ºã??è??è?frac12;ã??æ?ºè?frac12;ä¸?大æ?°äº§ä¸?å¸?å±?å®?æ??ïfrac14;?å??ç»­å??å±?æ??æ??å? å¿«ïfrac14;?å?¬å?¸ç?µæ¢¯äº§ä¸?å·?2;ç»?ä»?å?¶é? å??äfrac14;?ä¸?èfrac12;¬å??为ç»frac14;å??æ??å?¡å??äfrac14;?ä¸?ïfrac14;?å?¶ä¸­2014 å?1;´å®?è£?ç»´ä¿?å¢?é?¿44.4%ïfrac14;?å?©äº?ç?µæ¢¯æ?´äfrac12;?ç¨?3;å?¥å¢?é?¿ïfrac14;?å?¬å?¸ä¸?ç?´è?´å??äº?æ??é? å·¥ä¸?4.0æ?ºè?frac12;å·¥å??ïfrac14;?ä?1;?å?¨ç§¯æ??ç­?1;å??ç?¸å??3;产ä¸?ç??å??1;è??2;å??å??å±?ïfrac14;?ä¸?æ?¦å??å?°æ?¶å?¨æ?¶å?¥åfrac34;?å?°ç¡®è®¤ïfrac14;?æ??们å?¤æ?­å?¬å?¸å?¨å·¥ä¸?4.0 å??æ?ºè?frac12;è£?å¤?产ä¸?ç??è¿?å±?å°?大å?1;?å? å¿«ã??ã??ã??è?¡ä»·å?¬å??å??ïfrac14;?å??å?°æ?¶å?¨ã??å¤?延åfrac14;?æ?©åfrac14; ã??å?frac12;äfrac14;?æ??1;é?©æ·±å??ã??ã??ã??é£?é?©æ??示ïfrac14;?æ?¿å?°äº§å¤§å?1;?ä¸?æ»?ã??LED åfrac14;?æ??è¿?æ?¢ã??ã??ã??å?frac12;æ?3;°å??å®? é»?ç?¨，å??å¨?，ç??浩ã??ã??ã??ã??ã??ã??æ??红ç§?æ??ïfrac14;?äº?件ç??1;è¯?ïfrac14;?ç??å¥frac12;å¯?1;ç§?å??æ£?éª?æ?¶è´­æ??å??ïfrac14;?积æ??å¸?å±?å?ºå? è¯?æ?­è??æ??产ä¸?é?frac34;ã??ã??æ??红ç§?æ??(300151)ã??ã??ç»?论ïfrac14;?ã??ã??æ??们继续ç??å¥frac12;å?¬å?¸ç??é?¿æ??æ??èµ?ä»·å?frac14;ïfrac14;?å?¬å?¸è?£äº?é?¿å??中é?°èµ?æ?¬è®frac34;ç«?å?»ç??å?1;¶è´­å?ºé??ïfrac14;?此次æ??æ?¶è´­ç§?å??ç??ç?©ç??ç??空é??è¡?管å­?å?¬å?¸ïfrac14;?è¿?ä¸?ç?3;»å??å?¨äfrac12;?äfrac12;?ç?°äº?æ??红ç§?æ??å?¨å?»ç??é¢?å??ç??å¸?å±?æ­£å?¨ç§¯æ??æ?¨è¿?ïfrac14;?æ??们认为2015 å?1;´å°?æ?¯å?¬å?¸å?¨å?»ç??è¡?ä¸?大æ??äfrac12;?为ç??ä¸?å?1;´ã??æ??们维æ??ä?1;?å??ç??ç??å?©é¢?æµ?ïfrac14;?é¢?计2015-2016 å?1;´å?¬å?¸EPS å??å?«ä¸º0.50 å??å??0.65 å??ïfrac14;?继续ç»?ä¸?å?¬å?¸â??åfrac14;ºç??æ?¨è??â??ç??è¯?级ã??ã??ã??è§?ç??1;ïfrac14;?ã??ã??1ã??ç??å¥frac12;此次æ??å??æ?¶è´­ã??此次æ??æ?¶è´­ç??æ ?ç??â??â??ç§?å??æ£?éª?â??â??æ?¯ç§?å??ç??ç?©æ??ä¸?æ?§è?¡å­?å?¬å?¸ïfrac14;?主è¦?产å??为ç??空é??è¡?管ã??ç§?å??ç??ç?©æ??æ??ç§?å??æ£?éª?80%å·¦å??3;ç??è?¡æ??ã??ã??ã??å¯?1;äº?此次两家ä¸?å¸?å?¬å?¸ç??æ??èµ?æ??å??ïfrac14;?æ??们è¿?æ ·ç??解ïfrac14;?ã??ã??é¦?å??ïfrac14;?å¯?1;äº?ç§?å??ç??ç?©ïfrac14;?å®?æ?¯å?frac12;å??IVD è¡?ä¸?ç??éfrac34;?头ä?1;?ä¸?ïfrac14;?å?·æ??ç?¸å¯?1;å®?å¤?ç??æ??æ?¯å?1;?3;å?°ïfrac14;?产å??è¦?ç??äº?ç??å??ã??å??ç?«(ELISA å??å??å­¦å??å??ç­?)å??æ ¸é?¸è¯?æ?­(è¡?ç­?ä¸?临åº?)ç­?å? 个主è¦?ç??é¢?å??ïfrac14;?å?¬å?¸æ?¶å?¥è§?模è¶?è¿?10 亿å??ïfrac14;?ç§?å??æ£?éª?ä»?äº?ç??ç??空é??è¡?管ä¸?å?¡å¯?1;äº?ç§?å??ç??ç?©è??è¨?ïfrac14;?æ?¶å?¥å??å?©æ¶¦å? æ¯?åfrac34;?å°?ïfrac14;?æ ?1;æ?®ç§?å??ç??ç?©æ­¤å??ç??å?¬å??ïfrac14;?è¿?å??ä¸?å?¡ä¸?æ?¯å?¶æ?ªæ?¥ç??æ??ç?¥é??å¿?ïfrac14;?æ??以æ??们认为ç§?å??ç??ç?©èfrac12;¬è®©è¿?å??ä¸?å?¡ç??è?¡æ??æ?¯ç¬¦å??å?¶æ?ªæ?¥æ??ç?¥å?©ç??ç??è??è??ã??ã??ã??å?¶æ¬¡ïfrac14;?å¯?1;äº?æ??红ç§?æ??ïfrac14;?该æ ?ç??ç??æ??ä?1;?æ??æ??ä¸?å??ã??æ??们å?¨ä?1;?å??ç??æ?¥å??中å·?2;ç»?æ??ç¡®æ??å?ºïfrac14;?å?¬å?¸å??å?»ç??å?¨æ¢°é«?å?frac14;è??æ??é¢?å??ç??èfrac12;¬å??ïfrac14;?æ?¯ä»¥å?¶ä¸?游模å?·åfrac14;?å??äfrac14;?å?¿äfrac12;?ä¸ºæ ¸å¿?ç«?äº?å??ç??ïfrac14;?æ?ªæ?¥å?¬å?¸å?¨è¿?ä¸?é¢?å??ç??ä¸?å?¡æ??å±?ä?1;?å°?ä»¥æ­¤ä¸ºæ ¸å¿?ã??å?¬å?¸ç??å?ºå? å­?å?¨æ?¿ä¸?æ??1;é?¢æ?¯è¿?å?¥å?¨ç??å?ºå? è¯?æ?­äº§ä¸?é?frac34;ç??æ??2;é?¨ç ?ïfrac14;?å?¦ä¸?æ??1;é?¢ä?1;?æ?frac34;示äº?å?¬å?¸å?¨é«?端å?¶é? ä¸?ç??è¿?硬å®?å??ã??å?¬å?¸ä?1;?å·?2;ç?¬ç«?åfrac14;?å??äº?è?ªå·±ç??ç??空é??è¡?管产å??ã??å? æ­¤ïfrac14;?å¯?1;äº?æ??红ç§?æ??è??è¨?ïfrac14;?ç§?å??æ£?éª?å?¨äº§å??ä¸?å??å?¬å?¸æ??å??å??ïfrac14;?äfrac12;?æ?¯å?¨æ¸ é??èµ?æº?ïfrac14;?管ç??å?¢é??ïfrac14;?以å??ç ?å??积æ·?ç­?æ??1;é?¢ïfrac14;?æ?´å¤?å?°æ?¯å??æ??红ç§?æ??ç??äº?è¡¥ã??ã??ã??æ??以ïfrac14;?æ??们ç??å¥frac12;æ??红ç§?æ??å¯?1;äº?ç§?å??æ£?éª?ç??æ?¶è´­è¡?为ïfrac14;?å??æ?¶ïfrac14;?å?ºè®©ç§?å??æ£?éª?ç??è?¡æ??ïfrac14;?ä?1;?æ?¯ç¬¦å??ç§?å??ç??ç?©å??å±?æ??ç?¥ç??è¡?为ã??ã??ã??2ã??积æ??å¸?å±?å?¨ç??å?ºå? è¯?æ?­è??æ??产ä¸?é?frac34;ã??æ­¤å??å?¬å?¸å·?2;ç»?å?­å??å?ºå? å­?å?¨æ?¿äº§å??è¿?å?¥äº?ThermoFisher ç??äfrac34;?åº?é?frac34;(å?¨ç??æ??大å?ºå? è¯?æ?­äº§å??äfrac34;?åº?å??)ïfrac14;?å?1;¶æ??为å?¨ç??å?ºå? è¯?æ?­äº§ä¸?é?frac34;ç??ä¸?ç?¯ã??æ ?1;æ?®å?¬å?¸ç??å?¬å??ïfrac14;?å?¬å?¸å?¨å?ºå? è¯?æ?­äº§ä¸?é?frac34;ç??å¸?å±?ä¸?äfrac14;?满è¶?3;äº?ç?°æ??产å??äfrac12;?ç?3;»ïfrac14;?å?¨å?ºå? æ£?æµ?æ?´ä¸ªäº§ä¸?é?frac34;ä¸?ïfrac14;?æ£?æµ?å??端ç??æ ·æ?¬é??é??ã??å¤?ç??å??å?¨å­?ç­?ç?¯è??é?frac12;å°?æ?¯å?¬å?¸æ?ªæ?¥ç??å??å??ç??1;ïfrac14;?å?1;¶â??å??äº?æ??为å?¨ç??æ??大ç??å?ºå? 产ä¸?è??æ??äfrac34;?åº?å??ä?1;?ä¸?â??ã??æ??们认为å?¬å?¸ç??è¿?个ç?®æ ?æ?¯å??å??å®?é??ç??ïfrac14;?ä?1;?æ?¯ç¬¦å??å?¬å?¸è?ªèº«äfrac14;?å?¿ç??ã??ä»?æ??èµ?ç??è§?度æ?¥ç??ïfrac14;?å?ºå? è¯?æ?­è¡?ä¸?å°?æ?¯æ?ªæ?¥å?»ç??æ??èµ?é¢?å??ç??ç?­ç??1;ïfrac14;?å?¯ä»¥é?¿æ??享å??èfrac34;?é«?ç??äfrac14;°å?frac14;溢价ïfrac14;?å??æ?¶ïfrac14;?è¿?ä¸?ç±»è??æ??ç??å?©æ¶¦ç©ºé?´ä?1;?æ?¯ç?¸å¯?1;å?¯è§?ç??ïfrac14;?å°¤å?¶æ?¯å?¬å?¸è?frac12;å¤?æ??æ?¡ä¸?游模å?·ç??äfrac14;?å?¿ïfrac14;?å¿?å°?å?¨æ??æ?¬å??å?©æ¶¦ç©ºé?´æ??1;é?¢å¤§å?1;?è¶?è¶?å¯?1;æ??ã??ã??ã??3ã??æ??ç?¥å¸?å±?æ­£å?¨ç¨?3;æ­¥æ?¨è¿?ïfrac14;?2015 å?1;´å°?æ?¯å?¬å?¸å?¨å?»ç??é¢?å??大æ??äfrac12;?为ç??ä¸?å?1;´ã??å?¬å?¸å?¨2013 å?1;´å?1;´æ?¥ä¸­æ?«é??2;äº?å??å?»ç??é¢?å??æ??å±?ç??æ??ç?¥æ??æ?¿ïfrac14;?å?¬å?¸æ­£å?¨ç¨?3;æ­¥æ?¨è¿?ïfrac14;?è?£äº?é?¿å??中é?°èµ?æ?¬è®frac34;ç«?å?»ç??产ä¸?å?1;¶è´­å?ºé??ïfrac14;?ä¸?å¸?å?¬å?¸è¿?è¡?äº?此次æ??å??å?1;¶è´­ïfrac14;?è¿?ä¸?ç?3;»å??äº?件说æ??å?¬å?¸ç??æ??ç?¥å¸?å±?大å?1;?å·?2;ç»?æ??åfrac14;?äº?ïfrac14;?å?´ç»?å?¬å?¸ç??æ??ç?¥é??è¦?ïfrac14;?è¿?æ ·ç??æ?©åfrac14; æ??许å°?æ??为å?¬å?¸æ?ªæ?¥ç??æ?°å¸¸æ??ã??ã??ã??æ??èµ?建议ïfrac14;?ã??ã??æ??们åfrac14;ºè°?å?¬å?¸ç??é?¿æ??æ??èµ?ä»·å?frac14;ïfrac14;?å?1;¶å¸?æ??æ??èµ?è??ä?1;?è?frac12;å??3;æ?3;¨å?¬å?¸å¯frac14;å??æ?¿ç­?ä¸?å?¡å¸¦æ?¥ç??è?¯å¥frac12;æ??é?¿æ?§ïfrac14;?æ??们é¢?计2015-2016 å?1;´å?¬å?¸EPS å??å?«ä¸º0.50 å??å??0.65 å??ïfrac14;?继续ç»?ä¸?å?¬å?¸â??åfrac14;ºç??æ?¨è??â??ç??è¯?级ã??ã??ã??é£?é?©æ??示ïfrac14;?ã??ã??æ?°ä¸?å?¡å¸?å?ºæ?¨å?1;¿é£?é?©ã??ã??ã??ä¸?å?´è¯?å?¸ å®?å?¯ã??ã??ã??ã??ã??ã??å??å??æ±frac12;èfrac12;¦ïfrac14;?å??饰ä¸?å?¡å¢?é?¿äfrac12;?äº?é¢?æ??ïfrac14;?15å?1;´æ?¶å?¥ç?®æ ?ä¿?å®?ã??ã??å??å??æ±frac12;èfrac12;¦(600741)ã??ã??äº?é¡?1;ïfrac14;?ã??ã??å?¬å?¸æ?«é??2;2014å?1;´æ?¥ïfrac14;?å?¨å?1;´å®?ç?°æ?¶å?¥å??æ¯?å¢?6.1%为739.7亿å??ïfrac14;?å®?ç?°å??å?©æ¶¦å??æ¯?å¢?29.2%为44.6亿ïfrac14;?æ??å??æ¯?è?¡æ?¶ç??1.72å??ïfrac14;?æ?£é??å??å?©æ¶¦å??æ¯?å¢?25%为40.6亿å??ïfrac14;?æ??å??æ¯?è?¡æ?¶ç??1.57å??ã??å??红é¢?æ¡?为æ¯?10è?¡æ´frac34;å??ç?°é??红å?©5.2å??(å?«ç¨?)ã??ã??ã??å?1;?3;å®?è§?ç??1;ïfrac14;?ã??ã??å?¬å?¸ 2014 å?1;´ä¸?绩äfrac12;?äº?é¢?æ??ã??主è¦?å??å? æ?¯å??å¤?饰件æ?¶å?¥è§?模äfrac12;?äº?æ??们å??æ??é¢?æµ?ïfrac14;?å?¬å?¸ç®¡ç??è´?1;ç?¨ç??é«?äº?æ??们å??æ??é¢?æµ?ã?? 2013 å?1;´åº?å??å??æ±frac12;èfrac12;¦å®?æ??å¯?1;延é??äfrac14;?ä¸?é??æ±frac12;èfrac12;¦é¥°ä»¶ç?3;»ç»?å?¬å?¸ 50%è?¡æ??æ?¶è´­å?1;µå°?该å?¬å?¸æ?´å??为延é??æ±frac12;èfrac12;¦é¥°ä»¶ç?3;»ç»?æ??é??å?¬å?¸，è??3;æ­¤å??å??æ±frac12;èfrac12;¦æ??æ??å?¶ 100%è?¡æ??ïfrac14;?该æ?¶è´­æ?frac34;ç??å¢?å??å?¬å?¸ 2014 å?1;´ä¸?绩ã??2014å?1;´å?¬å?¸è¶?é¢?å®?æ??计å??ïfrac14;?æ?¶å?¥é¢?æ¯? 700 亿ç??计å??å?frac14;é«? 5.7%ïfrac14;?è?¥ä¸?æ??æ?¬æ¯? 600 亿ç??计å??å?frac14;é«? 4.3%ã??ã??ã??å??ç±»ä¸?å?¡å¢?å?1;?ä¸?ä¸?ïfrac14;?å??å¤?饰ç??å?©è?frac12;å??继续ä¸?é??ã??å??å¤?饰æ??ç??å??å?©æ¶¦å??æ¯?å¢?57%为 19 亿，æ?¶å?¥å??æ¯?å¢? 10.5%，主è?¥ä¸?å?¡å?©æ¶¦ç??å??æ¯?æ??å?1;?3;为 14.2%ã??é??å±?æ??å??å??模å?·æ??ç??å??å?©æ¶¦å??æ¯?å¢? 8.59%为 3.5 亿，æ?¶å?¥å??æ¯?å¢? 3.3%ã??å??è?frac12;件æ??ç??å??å?©æ¶¦å??æ¯?å¢? 27%为 15.3 亿，æ?¶å?¥å??æ¯?å¢? 7.5%ã??ç?µå­?ç?µå?¨ä»¶æ??ç??å??å?©æ¶¦å??æ¯?å¢?10.2%为 6.2 亿，æ?¶å?¥å??æ¯?ä¸?é?? 53%ã?? ç?­å? 工件æ??ç??å??å?©æ¶¦å??æ¯?ä¸?é?? 60%为 6260ä¸?å??，æ?¶å?¥å??æ¯?å¢? 19%ã?? 2014 å?1;´å?¬å?¸ç®¡ç??è´?1;ç?¨å¢?é?¿ 16%，主è¦?æ?¯ä¸?å?¡å¢?é?¿å¸¦æ?¥ç??å·¥èµ?ç­?人å??è´?1;ç?¨å??ç ?å??è´?1;ç?¨å¢?å? æ??è?´ã??ã??ã??ä¸?å?¡æ??è¿?æ??é??ïfrac14;?å?¬å?¸é??å?ºæ±frac12;èfrac12;¦å¯?å°?件ä¸?å?¡ïfrac14;?å®?æ??å??延é??äfrac14;?ä¸?é??æ±frac12;èfrac12;¦é¥°ä»¶ç?3;»ç»?æ??é??å?¬å?¸ 50%è?¡æ??ç??æ?¶è´­å·¥äfrac12;?å??ïfrac14;?å°?ä¸?çfrac34;?å?frac12;æ±?森è?ªæ?§å?¨å?¨ç??è??å?´å??ç??æ±frac12;èfrac12;¦å??饰ä¸?å?¡å??äfrac12;?é??ç»?ïfrac14;?æ??ç»?åfrac12;¢æ??ä¸?家ç?±å?¬å?¸æ?§è?¡ 70%ç??æ±frac12;èfrac12;¦å??饰å?¬å?¸ã??å?¨ä¸?æµ·è?ªè´¸å?ºè®frac34;ç«?å?¨èµ?å­?å?¬å?¸å??å??æ±frac12;èfrac12;¦ç?3;»ç»?(ä¸?æµ·)æ??é??å?¬å?¸ïfrac14;?2014 å?1;´ 7 æ??该å?¬å?¸æ?¶è´­åfrac34;·å?frac12; KSPG é??å?¢ä¸?å±?ç??åfrac34;·å?frac12;å?¨èµ?å­?å?¬å?¸ KS AluTech å?¬å?¸ 50%è?¡æ??ïfrac14;?æ??å?©äº?å?¬å?¸æ??æ?¡æ±frac12;èfrac12;¦å??å?¨æ?ºçfrac14;¸äfrac12;?ã??èfrac12;¦èº«ç»?æ??件ç­?é?¶é?¨ä»¶èfrac12;»é??å??æ??æ?¯åfrac14;?å??å??åº?ç?¨è?frac12;å??ïfrac14;?为å? å¿«åfrac12;¢æ??å?¬å?¸é?¸é??ä¸?å?¡ç??å?¨ç??é??å¥?äfrac34;?è´§äfrac12;?ç?3;»å??é? äº?æ?¡ä»¶ã??ã??ã??2015 å?¬å?¸è§?å??æ?¶å?¥å??æ¯?å¢? 4.77%ã??ã??2015 å?1;´å?¬å?¸å??äº?å®?ç?°å??å?1;µè?¥ä¸?æ?¶å?¥ 775 亿å??ïfrac14;?å?1;µå?¨æ­¤å?ºç¡?ä¸?å°?è?¥ä¸?æ??æ?¬ç?¸åº?æ?§å?¶å?¨ 660 亿å??以å??ã??å?¬å?¸è®¡å??æ?¶å?¥å?frac14;å??æ¯?å¢? 4.77%ïfrac14;?计å??è?¥ä¸?æ??æ?¬å?frac14;å??æ¯?å¢? 5.5%ïfrac14;?æ?frac34;示å?¬å?¸å¯?1; 2015 å?1;´æ?¶å?¥å¢?å?1;?å??ç??å?©è?frac12;å??å?¤æ?­è°¨æ??ã??ã??ã??ç??å?©é¢?æµ?ä¸?æ??èµ?建议ã??ã??æ ?1;æ?®æ??æ?°æ??å?µïfrac14;?æ??们ä¸?è°?å?¬å?¸ä¸?绩é¢?æµ?ïfrac14;?é¢?计 2015 å?1;´ã??2016 å?1;´æ¯?è?¡æ?¶ç?? 1.80 å??ã??1.90 å??(å??é¢?æµ?å?frac14;为 2015/2016 å?1;´æ¯?è?¡æ?¶ç?? 1.92/2.06 å??)ïfrac14;?ç?®å??äfrac14;°å?frac14;为 2016 å?1;´ PE10 å??ïfrac14;?äfrac14;°å?frac14;å??ç??ïfrac14;?ç»´æ??â??æ?¨è??â??è¯?级ã??ã??ã??é£?é?©æ??示ã??ã??1) å??饰ä¸?å?¡ç??å?©è?frac12;å??ä¸?é??ïfrac14;?2)管ç??è´?1;ç?¨ç??æ??ç»­æ??å??ã??ã??ã??å?1;?3;å®?è¯?å?¸ ç??åfrac34;·å®?，äfrac12;?å?µã??ã??ã??ã??ã??ã??豫é??å??ç??3;ïfrac14;?é??å?¬åfrac14;?å??è¡?è?·æ??1;å?? æ?°è¿?åfrac34;?æ­£åfrac14;?èµ·è?ªã??ã??豫é??å??ç??3;(300064)ã??ã??ç??1;è¯?ïfrac14;?ã??ã??积æ??å??产ä¸?é?frac34;ä¸?游延äfrac14;¸ïfrac14;?ä¸?绩æ??æ??大å?1;?æ??å??ã??å?¬å?¸æ?¬æ¬¡é??å?¬åfrac14;?å??è¡?ç??æ??1;æ¡?为ïfrac14;?以é??å?¬åfrac14;?å??è¡?è?¡ä»frac12;æ??1;åfrac14;?å??è¡?7000 ä¸?è?¡ïfrac14;?å??é??èµ?é??ç??æ?»é¢?4.08 亿å??ïfrac14;?å??é??èµ?é??主è¦?ç?¨äº?â??å?1;´äº§3.5 亿ç±?3;åfrac34;®ç±?3;é?»ç??3;线æ?©äº§é¡?1;ç?®â??æ??èµ?建è®frac34;ã??å?¬å?¸æ??产åfrac34;®ç±?3;é?»ç??3;线é¡?1;ç?®ä¸»è¦?ç?±äº?ç?°é?¶æ®µå?¬å?¸ç??产è?frac12;å??æ??é??ïfrac14;?æ? æ?3;?满è¶?3;客æ?·å¿«é??å¢?é?¿ç??å¸?å?ºé??æ±?ïfrac14;?å?¬å?¸ç??åfrac34;®ç±?3;é?»ç??3;线产å??å¤?äº?äfrac34;?ä¸?åº?æ±?ç?¶æ??ã??è??å?¨é¡?1;ç?®èfrac34;frac34;产å??ïfrac14;?å?¬å?¸åfrac34;®ç±?3;é?»ç??3;线ç??产è?frac12;ç?¶é¢?å°?åfrac34;?å?°è§£å??3;ïfrac14;?ç??产è?frac12;å??æ??å??ä?1;?ä¸?ïfrac14;?å?¬å?¸è?frac12;å¤?æ?´å¥frac12;å?°æ»¡è¶?3;客æ?·å¯?1;äº?åfrac34;®ç±?3;é?»ç??3;线产å??ç??é??æ±?ïfrac14;?ä»?è??å¸?å?ºå? æ??ç??ä?1;?å°?é??æ­¥æ??é«?ïfrac14;?ç??å?©è?frac12;å??ä?1;?å°?æ??æ??æ??å??ã??æ?¬é¡?1;ç?®å»ºè®frac34;æ??为20 个æ??ïfrac14;?é¡?1;ç?®èfrac34;frac34;产å??ïfrac14;?正常å?1;´ä»frac12;å?1;´å??å?¯å®?ç?°é??å?®æ?¶å?¥1.64 亿å??ïfrac14;?æ??èµ?å??æ?¶æ??为5.4 å?1;´ã??ã??ã??åfrac34;®ç±?3;é?»ç??3;线ä¸?游é??æ±?å¢?é?¿ç©ºé?´å·¨å¤§ã??åfrac34;®ç±?3;é?»ç??3;线åº?ç?¨é¢?å??å?1;¿æ?3;?ïfrac14;?主è¦?åº?ç?¨äº?太é??3;è?frac12;å??äfrac14;?è¡?ä¸?中ç??ç¡?å?ºç?µæ± å??ç??ã??ç¡?æ£?æ?ªæ?­ã??ç¡?æ£?åfrac14;?æ??1;ç­?é¢?å??ã??æ­¤å¤?å?¨è??å®?ç??3;è¡?ä¸?中åº?ç?¨ä?1;?å??å??æ?®é??ïfrac14;?主è¦?ç?¨äº?LED 衬åº?ç??ã??å¤?延ç??ç­?ç??å??å??2;ã??ä¸?游é??æ±?å¢?é?¿ç©ºé?´å·¨å¤§ã??ä¸?æ??1;é?¢ïfrac14;?太é??3;è?frac12;å??äfrac14;?ç¡?ç??é??æ±?å¢?é?¿åfrac14;ºã??æ ?1;æ?®è¡?ä¸?ç»?éª?æ?¨æµ?ïfrac14;?æ¯?ç?¦å¤ªé??3;è?frac12;å??äfrac14;?ç¡?ç??å??å??2;é??è¦?è??ç?¨åfrac34;®ç±?3;é?»ç??3;线约0.5ç±?3;ïfrac14;?2015 å?1;´è??3;2016 å?1;´å?¨ç??太é??3;è?frac12;å??äfrac14;?è¡?ä¸?åfrac34;®ç±?3;é?»ç??3;线ç??å?1;´é??æ±?é??å°?å??å?«ä¸º300 亿ç±?3;å??500 亿ç±?3;ïfrac14;?中å?frac12;为75 亿ç±?3;å??150亿ç±?3;ïfrac14;?å?¦ä¸?æ??1;é?¢ïfrac14;?è??å®?ç??3;è¡?ä¸?å¤?äº?è??æµ·ïfrac14;?å??æ?¯å?1;¿é??ã??æ?®æ?¨ç®?ïfrac14;?æ¯?ä¸?ç??2 寸LED è??å®?ç??3;åº?衬é??è¦?æ¶?è??7 ç±?3;å·¦å??3;ç??åfrac34;®ç±?3;é?»ç??3;线ïfrac14;?å??2015 å?1;´å?¨ç??LED ç?¨è??å®?ç??3;åº?衬æ??é??åfrac34;®ç±?3;é?»ç??3;线约13.3 亿ç±?3;ïfrac14;?中å?frac12;为4.7 亿ç±?3;ã??æ ?1;æ?®å?¬å?¸é¢?æµ?ïfrac14;?2015 å?1;´åfrac34;®ç±?3;é?»ç??3;线å?frac12;å??é??æ±?æ??æ??èfrac34;frac34;å?°79.7 亿ç±?3;ã??ã??ã??æ??èµ?è¦?ç??1;å??ç??å?©é¢?æµ?ã??å?¬å?¸ä¸?大亮ç??1;ã??第ä¸?ïfrac14;?å?¨å·©å?ºäººé? é??å??ç??3;é¢?å??é¢?å??å?°äfrac12;?ç??å??æ?¶ïfrac14;?ä¸?æ?­å??产ä¸?é?frac34;ä¸?游延äfrac14;¸ã??åfrac34;®ç±?3;é?»ç??3;线ä¸?å?¡äº§è?frac12;å¢?å? ïfrac14;?æ??æ??大å?1;?å¢?å??ä¸?绩ïfrac14;?第äº?ïfrac14;?1 季度é¢?计ä¸?绩大å?1;?æ??å??ïfrac14;?åfrac12;?å±?æ¯?å?¬å?¸å?©æ¶¦å??æ¯?å¢?é?¿20%è??3;50%ïfrac14;?第ä¸?ïfrac14;?é??å??ç??3;è¡?ä¸?å¤?延æ?©å±?å?¿å¤´åfrac14;ºå??2;ã??å??ç?§å??è¡?ä¸?中å??æ??1;èfrac34;frac34;æ»?å?¨å¸?ç??ç??ç??ä¸?è?´é¢?æ??为146.99 å??ã??å??è??è??å?°å?¬å?¸æ?ªæ?¥åfrac34;®ç±?3;é?»ç??3;线ä¸?å?¡æ??æ??æ?frac34;é??ïfrac14;?ä¸?ç??å?©è?frac12;å??åfrac14;ºã??ä¸?é??å??ç??3;è¡?ä¸?æ?´äfrac12;?å¤?延æ?©å±?é¢?æ??大å?1;?å¢?åfrac14;ºïfrac14;?å¯?1;æ¯?å??è¡?ä¸?å?¶ä»?å?¬å?¸è?¡ä»·æ¶¨å?1;?å¦?å??æ??1;èfrac34;frac34;ïfrac14;?å?¬å?¸ä»·å?frac14;ä»?æ??大å?1;?æ??å??空é?´ã??å? æ­¤ïfrac14;?æ??们ç»?äº?å?¬å?¸2015 å?1;´86 å??ç??PE äfrac14;°å?frac14;ã??é¢?计2014-2016 å?1;´EPS å??å?«ä¸º0.11 å??ã??0.17å??å??0.22 å??ã??ä¸?è°?å?­ä¸ªæ??ç?®æ ?ä»·è??3;14.62 å??ã??ç»´æ??â??ä?1;°å?¥â??è¯?级ã??ã??ã??é£?é?©æ??示ïfrac14;?æ?°å??æ??é¡?1;ç?®äº§è?frac12;æ?ªèfrac34;frac34;å?°é¢?æ??ïfrac14;?人é? é??å??ç??3;ä¸?å?¡ç??å?©è?frac12;å??大å?1;?ä¸?æ»?ã??ã??ã??æµ·é??è¯?å?¸ é??å¥?，æ?frac12;æ¯?ã??ã??ã??ã??ã??ã??ä¸?æµ·æ¢?æ??ïfrac14;?大è?¡ä¸?æ?3;¨å?¥ç?¸å??3;èµ?产ïfrac14;?è??ç±»è?ªæ¯?æ?¬å¸?å?¯è?ªã??ã??ä¸?æµ·æ¢?æ??ç??å?frac12;äfrac14;?æ??1;é?©è¿?å?ºå??å®?ä¸?æ­¥ïfrac14;?å®?é??æ?§å?¶äººå??æ??é??å?¢æ??ä¸?ç??ç??è??ç?ªè??ç?¸å??3;èµ?产å°?æ?3;¨å?¥ä¸?å¸?å?¬å?¸ïfrac14;?æ??å?¨æ??é? 中å?frac12;è??ç±»è?ªæ¯?äfrac14;?ä¸?ã??(1)å??ä¸?æµ·ç??奶é??å?¢è´­ä?1;°ç??èµ?产å??æ?¬è??ç??å?»æ®?ä¸?å?¡èµ?产ã??é£?å??æµ?é??ä¸?å?¡èµ?产ã??é¥?2;æ??ä¸?å?¡èµ?产å??ç?¸å??3;ç??æ??æ?¯æ??å?¡ä¸?å?¡èµ?产ïfrac14;?å??é¡?1;ä¸?å?¡æ?¶å?¥äfrac12;?é??å??计30.55 亿å??ã??å??å?©æ¶¦å??计2729 ä¸?å??ïfrac14;?(2)æ??å??ä¸?æµ·å??å?ºå??å·?ä¸?å??å?ºæ?¶è´­ç??ç?ªå?»æ®?ä¸?å?¡èµ?产ïfrac14;?å?·äfrac12;?èµ?产ä»?å?¨è¯?äfrac14;°ä¸­ïfrac14;?(3)å??大è?¡ä¸?å?ºå?®é¥®ç?¨æ°´ä¸?å?¡ïfrac14;?å?1;´æ?¶å?¥2 亿å??ïfrac14;?å??å?©æ¶¦1228 ä¸?å??ã??(4)æ?¬æ¬¡äº¤æ??以ç?°é??交å??2;ïfrac14;?ä¸?å??è¡?è?¡ä»frac12;ã??ã??ã??æ?¬æ¬¡æ?3;¨å?¥å°?äfrac12;¿å?¬å?¸æ?¶å?¥å¢?å??30-40 亿å??ïfrac14;?å??ç±»ä¸?ä»?ç?ªè??è¿?ä¸?æ­¥æ??å±?è??3;ç??çfrac34;?è??ç­?å??ç±»è??å?¶å??ïfrac14;?å??æ?¶å®?æ??äº?ä¸?ä¸?游ä¸?äfrac12;?å??ç??å¸?å±?ïfrac14;?ç??æ­£åfrac12;¢æ??äº?大è??é£?æ?¿å??ïfrac14;?å?»æ®?é??å??é??度è§?模å??æ?§å?¶äº?å?»æ®?é£?é?©ã??(1)此次æ?3;¨å?¥ç??ç??è??ä¸?å?¡æ??们æ¯?èfrac34;?ç??å¥frac12;ïfrac14;?è¡?ä¸?å??å±?å??æ?¯ä?1;?èfrac34;?为ä?1;?è§?ïfrac14;?å??æ?¬1.5 ä¸?头è??ç??å?»æ®?è§?模ã??10 亿æ?¶å?¥ç??ç??è??è¿?å?£ã??å?¨å¤©ç?«ä¸?å??è®°åfrac12;?å??å??å??å?º40 ä¸?ä»frac12;ç??è??豪ç??æ??ïfrac14;?é??å¸?ä¸?æµ·ç??ç??奶æ£?西ç??1;è¿?é??ç­?ç­?ïfrac14;?(2)æ?3;¨å?¥èµ?产è¿?å??æ?¬ä¸?游ç??é¥?2;æ??å??ç??ç?ªå?»æ®?èµ?产ïfrac14;?æ??äº?æ??èµ?è??表示æ??å¿?èµ?产èfrac34;?é??ïfrac14;?æ??们认为中å?frac12;ç?®å??é£?å??å®?å?¨å¤§è??æ?¯ä¸?ïfrac14;?è?ªæ??å?¨äº§ä¸?é?frac34;ç??å?»æ®?ä¸?å?¡ä»?æ?¯å¿?é??ç??ïfrac14;?æ??们é¢?计å?¬å?¸å?»æ®?è?ªç»?æ¯?äfrac34;?äfrac14;?æ?§å?¶å?¨20%å·¦å??3;ïfrac14;?æ?¢è?frac12;æ??æ??é??äfrac12;?å?»æ®?é??èµ?产è¿?è?¥é£?é?©ïfrac14;?å??è?frac12;ä¿?è¯?æ??ä¸?中é«?端产å??ç??ä¸?æµ?å??è´¨ã??ã??ã??æ?°ç®¡ç??å±?é??å¿?å??å??ïfrac14;?计å??å? åfrac14;ºæ¿?å?±ã??æ?´å??æ¸ é??ã??å?1;¶è´­åfrac14;ºå??产ä¸?é?frac34;ïfrac14;?æ??们é¢?计2018 å?1;´æ?¶å?¥èfrac34;frac34;å?°250 亿ïfrac14;?2021 å?1;´æ?¶å?¥èfrac34;frac34;å?°500 亿ã??(1)å??ç??奶é??å?¢CEO æ?2;?äfrac14;?å?1;?3;å?ºä»»ä¸?æµ·æ¢?æ??æ?»è£?ïfrac14;?ä¸?æµ·ç??奶é??å?¢å?¨æ?2;?æ?»ç??带é¢?ä¸?ïfrac14;?è¿?å??å?1;´å??å±?é??常快ïfrac14;?æ?¶å?¥ç?±2003 å?1;´ç??ä¸?å?°3 亿ïfrac14;?å¢?é?¿å?°2014 å?1;´ç??è¿?ç?frac34;亿ïfrac14;?å??å?©æ¶¦ç?±400 ä¸?å¢?é?¿å?°4 个å¤?亿ïfrac14;?(2)è¿?è?¥å?¨é?¢å?»è¡?æ?¿å??ïfrac14;?æ??ç?§å¸?å?ºå??è¿?äfrac12;?å??æ¿?å?±ïfrac14;?(3)æ?´å??æ¢?æ??ç??æµ?é??æ¸ é??ïfrac14;?æ??å??æ??ç??æ¢?æ??ã??å? ç??å?­ã??ç?±æ£®ã??è??é£?ã??å??æ??äfrac34;¿å?©ä»¥å??æ?3;¨å?¥ç??ç??奶æ£?ã??è??豪ç­?æ?´å??èµ·æ?¥ïfrac14;?åfrac12;¢æ??å?¨å?frac12;å??ç»?ä¸?ç??é??å?®çfrac12;?ç»?å??ç?©æµ?é??é??äfrac12;?ç?3;»ïfrac14;?(4)继续é??è¿?æ?¶è´­å?frac14;å?1;¶è?·åfrac34;?è??类产ä¸?ç??å¤?延åfrac14;?å??å±?ïfrac14;?åfrac14;¥è¡¥å?¬å?¸ç?°æ??ç?­æ?¿å??产ä¸?é?frac34;ä¸?ç??ä¸?è¶?3;ã??ã??ã??ç??å¥frac12;ä¸?æµ·æ¢?æ??å?¨é«?端è??ç??å?»æ®?å??æ??é? ç??è??é??å?®é¢?å¯frac14;å??ç??ç??æfrac12;?è´¨ã??å?frac12;å??ç?®å??è??ç??è¡?ä¸?å¤?å?¨å¿«é??å??å±?é?¶æ®µïfrac14;?ç??è??å? è??ç±»æ¶?è´?1;å? æ¯?1990 å?1;´ç??ä»?5%æ??å??è??3;ç?®å??9%ïfrac14;?è¿?å?¨ä¸?æ?­ä¸?å??中ïfrac14;?æµ·å??3;æ­£è§?è¿?å?£ç??è??é??3 å?1;´ç¿»äº?3 å??ïfrac14;?äfrac12;?å?frac12;å??ç?®å??è?ªå?»æµ?ç¨?å?¯æ?§ç??é«?端ç??è??é??常å°?ïfrac14;?è??ä¸?ä?1;?æ?2;¡æ??ç??æ­£æ??ä?1;?ä¸?ç??å?¨å?frac12;å??é¢?å¯frac14;å??ç??ã??è¿?次æ?3;¨å?¥ç??è??豪家庭ç??æ??ç?®å??é??å?®æ?¶å?¥èfrac34;frac34;3 亿å??ïfrac14;?è¿?ç»´æ??ç??天ç?«ç??æ??å??å??é??å?®40 ä¸?ä»frac12;ç??纪åfrac12;?ïfrac14;?æ??æ??为é¢?å¯frac14;å??ç??ç??æfrac12;?è´¨ã??ã??ã??èµ?产æ?3;¨å?¥å®?æ??å??ïfrac14;?é¢?计2015-16 å?1;´æ?¶å?¥ä¸º160 亿ã??195 亿å??ïfrac14;?æ??1-1.2 å??å¸?é??ç??计ç®?ïfrac14;?ç?®æ ?å¸?å?frac14;160-192亿å??ïfrac14;?å¯?1;åº?ç?®æ ?ä»·17-20.4 å??ïfrac14;?é??ç??3;â??ä?1;°å?¥â??ã??æ??们ç??å¥frac12;ä¸?æµ·æ¢?æ??ç??é?»èfrac34;?ç»´æ??ä¸?å??ïfrac14;?ä¸?æµ·æ¢?æ??å??æ?¥å¤§é??å??å??2;æ? ä?1;?ã??äfrac14;?è´¨ç??å??ç??èµ?产ïfrac14;?ç?®å??ROE å?ªæ??å??æ±?ç??1/4ïfrac14;?è??å??å?©ç??ä¸?å?°å??æ±?ç??1/6ïfrac14;?æ?ªæ?¥æ??1;å??空é?´å·¨å¤§ã??å?¨å?frac12;äfrac14;?æ??1;é?©è¿?ç¨?ç??æ?¨å?¨ä¸?ïfrac14;?å?¬å?¸ç®¡ç??å??ç??å?©è?frac12;å??å°?æ??ç»­æ??1;å??ã??è?¥ä¸?è??è??èµ?产æ?3;¨å?¥é¢?计2014-16 å?1;´é??å?®æ?¶å?¥114ã??132ã??155 亿å??ïfrac14;?å¯?1;åº?EPS0.19ã??0.22ã??0.27 å??ã??ã??ã??é£?é?©æ??示ïfrac14;?é£?å??å®?å?¨é?®é¢?ã??æ?3;¨å?¥è¿?度ä¸?èfrac34;frac34;é¢?æ??ã??ã??éfrac12;?é?2;?è¯?å?¸ è?¡åfrac12;¦è¶?，é»?æ??婧ã??ã??ã??ã??ã??ã??ç¦?è??ç?»ç??ïfrac14;?é«?è´¨é??å?frac12;é??å??å?¬ç??å?¨ç??éfrac34;?头 å??æ?2;?ç?°é??æµ?èµ¢åfrac34;?äfrac14;°å?frac14;溢价ã??ã??æ??èµ?建议ã??ã??é¢?计ç¦?è??è?¯å¥frac12;ç??ç??å?©è?frac12;å??ã??ç¨?3;å?¥ç??è´¢å?¡æ??æ ?以å??å?frac12;é??å??ç??æ??ç?¥å°?åfrac34;?å?°æµ·å¤?æ??èµ?è??ç??认å?¯ã??ç¦?è??æµ·å¤?ç??å?©è?frac12;å??æ??æ??è¶?å¸?å?ºé¢?æ??ïfrac14;?ç»?äº?å?¬å?¸ç¡®ä¿¡ä?1;°å?¥è¯?级ïfrac14;?ä¸?è°?ç?®æ ?ä»·è??3;22 å??ïfrac14;?ä¸?è°?å?1;?度10%ã??ã??ã??ç??ç?±ã??ã??å?¨ç??æ±frac12;èfrac12;¦ç?»ç??éfrac34;?头ïfrac14;?è¡?ä¸?å?°äfrac12;?ä¸?æ?­ç¨?3;å?ºïfrac14;?æ??ç?§é??é??ç»?计ç¦?è??å?¨ç??å¸?å?ºä»frac12;é¢?2013 å?1;´èfrac34;frac34;å?°20%ïfrac14;?ä¸?第ä¸?å??ç??æ?­ç¡?å­?22%ç??ä»frac12;é¢?ç?¸å·®ä¸?大ã??é??ç??ä»?æ??两å?1;´ç¦?è??欧çfrac34;?æ±frac12;èfrac12;¦ç?»ç??产è?frac12;ç??建æ??æ??产ïfrac14;?ç¦?è??æ??æ??æ?ªæ?¥ä¸¤ä¸?å?1;´å??æ??为ä¸?ç??第ä¸?ç??æ±frac12;èfrac12;¦ç?»ç??ç??产å??å??ïfrac14;?5 å?1;´å??å?¬å?¸æ±frac12;èfrac12;¦ç?»ç??æ??æ??å? æ?®å?¨ç??å¸?å?ºç??ä¸?å??ä?1;?ä¸?ã??ã??ã??æ??ç??å?©ã??æ??è´¨é??ç??æµ·å¤?æ?©åfrac14; ïfrac14;?æ??们认为ç¦?è??å?¨æ¬§çfrac34;?åfrac12;?å?°æ??èµ?建å??ïfrac14;?ä¸?ä»?è?frac12;å¤?ä¿?è¯?å?¬å?¸é¡ºå?©æ??å±?æµ·å¤?OEM å¸?å?ºïfrac14;?è??ä¸?è¿?è?frac12;å¤?享å??åfrac12;?å?°æ??å?¶å»?ä»·ç??天ç?¶æ°?ç­?è?frac12;æº?æ??æ?¬ïfrac14;?è¿?ä¸?æ­¥æ??å??å?¬å?¸ç??æ??æ?¬äfrac14;?å?¿ã??æ??们é¢?计æ?ªæ?¥é??ç??å?¬å?¸å?¨æµ·å¤?ç??产è?frac12;é??æ­¥æ??å??ïfrac14;?å?¬å?¸æµ·å¤?ç??ç??å?©åfrac14;?1;æ?§æ??æ??è¶?å¸?å?ºé¢?æ??ïfrac14;?æ¶?é?¤é?¿æ??æ??èµ?è??å¯?1;å?¶æµ·å¤?ä¸?å?¡æ¯?å?©ç??ä¸?å??å?frac12;å??ä¸?å?¡ç??æ??忧ã??ã??ã??å??æ?2;?ç??ç?°é??æµ?ïfrac14;?èµ¢åfrac34;?å?¨ç??æ??èµ?è??ç??äfrac14;°å?frac14;溢价ïfrac14;?ç¦?è??è´¢å?¡æ??å?¶ç¨?3;å?¥ïfrac14;?è¿?å?»å??å¤?å?1;´ç»?è?¥æ?§å??ç?°é??æµ?å??å??å?©æ¶¦ç¨?3;æ­¥å??ä¸?ïfrac14;?2014 å?1;´èfrac34;frac34;å?°å??纪åfrac12;?ç??31.5 å??22.2 亿å??ã??è?¯å¥frac12;ç??ç»?è?¥æ?§å??ç?°é??æµ?ä¸?ä»?让å?¬å?¸å? 大ç ?å??æ??å?¥ïfrac14;?äfrac12;¿å?¬å?¸å?¨å??ç??æ??æ?¯å??产å??è´¨é??ä¸?ä¸?æ?­æ??1;å??ïfrac14;?è¿?ä¸?æ­¥è?·åfrac34;?æ?´èfrac12;¦å??å??ç??é??ç??认å?¯ïfrac14;?å??æ?¶å?¬å?¸äfrac14;°å?frac14;ä?1;?è?·åfrac34;?æ??èµ?è??溢价认å?¯ã??ã??ã??é«?å??红ç??为è?¡ä»·å¸¦æ?¥å®?å?¨æ?¯æ??ïfrac14;?æ?ªæ?¥å??ç??é??æ?¯å??天ç?¶æ°?ä»·æ frac14;ä¸?é??ç¦?è??å??红记åfrac12;?äfrac14;?åfrac14;?ïfrac14;?è¿?å?»21 å?1;´å?¬å?¸ç´¯è®¡å??红70 亿å??人æ°?å¸?ïfrac14;?æ??们é¢?计å?¬å?¸å?¨æ¸¯è?¡ä¸?å¸?ä?1;?å??ïfrac14;?æ?ªæ?¥äfrac34;?ç?¶æ??æ??ä¿?æ??è?¯å¥frac12;ç??å??红ç??æ°´å?1;?3;ã??ç¦?è??ç?®å??è?¡æ?¯ç??ç»´æ??å?¨4.5%å·¦å??3;ïfrac14;?为æ??èµ?è??带æ?¥ä¸?å®?ç??å®?å?¨èfrac34;?1;ç??ã??å??æ?¶ä»?å?1;´å?¬å?¸è¿?å°?å??ç??é??æ?¯å?¨æ??å??天ç?¶æ°?ä»·æ frac14;ç??ä¸?è°?ïfrac14;?æ??æ?¬äfrac14;?å?¿æ??æ??è¿?ä¸?æ­¥å¢?åfrac14;ºã??ã??ã??ç??å?©é¢?æµ?ä¸?äfrac14;°å?frac14;ã??ã??ç»´æ??å?¬å?¸2015/16 å?1;´å??å?©æ¶¦26.2/31.5 亿å??ç??é¢?æµ?ïfrac14;?å??æ¯?å¢?é?¿18.0%/20.4%ã??ç»?äº?å?¬å?¸ç¡®ä¿¡ä?1;°å?¥è¯?级ïfrac14;?å??è??å?frac12;é??å?¯æ¯?å?¬å?¸äfrac14;°å?frac14;å??å?¬å?¸è?¯å¥frac12;ç??è´¢å?¡æ??æ ?ïfrac14;?ä¸?è°?ç?®æ ?ä»·è??3;22 å??ïfrac14;?ä¸?è°?å?1;?度10%ïfrac14;?ç?¸åfrac12;?äº?2015 å?1;´20 å??P/Eã??ã??ã??é£?é?©ã??ã??å?frac12;é??å??è¿?ç¨?ä¸?èfrac34;frac34;é¢?æ??ïfrac14;?æ?2;?1;æ°?ä»·æ frac14;大å?1;?å??åfrac14;?1;ã??ã??ã??中é??å?¬å?¸ å¥?ç?®，æ??æ­£äfrac14;?ã??ã??ã??ã??ã??ã??å¤?æ??å?»è?¯ïfrac14;?ä¸?绩符å??é¢?æ??ïfrac14;?2015å?1;´æ??æ??é??æ?frac34;æ??å?¡/ç ?å??å??å¤?é¡?1;ç?®ç??ä»·å?frac14;ã??ã??å¤?æ??å?»è?¯(600196)ã??ã??ä¸?é¢?æµ?ä¸?ä¸?è?´ç??æ??1;é?¢ã??ã??å¤?æ??å?»è?¯å?¬å¸?2014 å?1;´æ?¶å?¥/ç¨?å??å??å?©æ¶¦ä¸ºäººæ°?å¸?119 亿å??/21.1 亿å??(æ??ç»?常æ?§é¡?1;ç?®è®¡ç®?å??å?«å??æ¯?å¢?é?¿äº?20%/34%)ïfrac14;?èfrac34;?æ??们é¢?æµ?ç??å·®åfrac14;?为+2%/-1%ã??å?¶è?¯ä¸?å?¡ç??é??å?®æ?¶å?¥å??æ¯?å¢?é?¿äº?11.4%ïfrac14;?å??å?°å??ç?«å??æ¶?å??ç±»(AM)/å¿?è??è¡?管ç?frac34;ç??/æ??æ??æ??/è?¿ç?¤è?¯ç?©äº§å??é??å?®åfrac14;ºå??2;ç??æ?¨å?¨(å??å?«å??æ¯?å¢?é?¿17%/25%/30%/254%)ïfrac14;?æ?µæ¶?äº?å?¶å­?å?¬å?¸å¥¥é¸¿è?¯ä¸?(主è¦?产å??奥åfrac34;·é??/é?¦äº­å??æ¯?+5%/-12%ïfrac14;?äfrac12;?2014 å?1;´ä¸?å??å?1;´ç?¯æ¯?æ??1;å??)ç??æ?frac34;çfrac14;?ã??2014 å?1;´å?¶è?¯ä¸?å?¡å? é??å?¢æ?¶å?¥/è?¥ä¸?å?©æ¶¦ç??61%/72%ïfrac14;?è??2013å?1;´å? æ¯?为66%/87%ã??ã??ã??å?¬å?¸é¦?次æ?«é??2;äº?å?¶ç ?å??å??å¤?é¡?1;ç?®ïfrac14;?æ??38 个产å??(7 个åfrac34;?å®?/1 个å·?2;è?·æ??1;ç??产)ã??å?»ç??æ??å?¡ä¸?å?¡æ?¶å?¥å¢?é?¿äº?150%è??3;人æ°?å¸?11.9 亿å??ïfrac14;?å? é??å?¢æ?»æ?¶å?¥ç??11%ïfrac14;?è??è¯?æ?­ä¸?å?¡æ?¶å?¥å¢?é?¿äº?37%ã??ã??ã??å?¬å?¸2014 å?1;´å?»ç??æ??å?¡ä¸?å?¡å??ç??å¢?é?¿10%以ä¸?ã??管ç??å±?é¢?计2015 å?1;´æ ¸å¿?å?¶è?¯ä¸?å?¡ç??å??ç??å¢?é??ä¸?è¡?ä¸?å¢?é??ç?¸ç¬¦(15%å·¦å??3;)ã??ã??ã??æ??èµ?åfrac12;±å??ã??ã??æ??们é??ç??3;å¯?1;å¤?æ??å?»è?¯H/A è?¡ç??ä?1;°å?¥è¯?级(A è?¡äfrac12;?äº?åfrac14;ºå??ä?1;°å?¥å??å??)ïfrac14;?å?1;¶é¢?计å?¬å?¸å°?继续é??è¿?å?1;¶è´­æ?¨è¿?å¢?é?¿æ??ç?¥ã??æ??们认为å?»ç??æ??å?¡ä¸?å?¡å¢?é?¿å??æ??å??ç??ç ?å??å??å¤?é¡?1;ç?®æ??æ??带æ?¥æ?frac34;ç??ç??æ¯?è?¡ç??å?©ä¸?è¡?空é?´ã??ã??ã??æ??们åfrac34;®è°?äº?2015-17 å?1;´æ?¶å?¥é¢?æµ?ïfrac14;?å?1;¶å°?æ¯?è?¡ç??å?©é¢?æµ?ä¸?è°?äº?3%/3%/4%ïfrac14;?主è¦?为äº?äfrac12;?ç?°è?¡æ??èµ?æ?¬æ?©åfrac14; 带æ?¥ç??æ??è??åfrac12;±å??ã??ã??ã??äfrac14;°å?frac14;ïfrac14;?æ??们å¯?1;H è?¡/A è?¡å?ºäº?é?¨å??å? æ?»æ?3;?ç??12 个æ??ç?®æ ?ä»·æ frac14;ä»?为32.7 港å??/人æ°?å¸?26 å??ïfrac14;?å? 为æ??们å¯?1;å?frac12;è?¯è?¡ä»frac12;äfrac14;°å?frac14;ç??ä¸?è°?(å? å?¶æ??è¿?è?¡æ??èµ?æ?¬ä¸?å??)以å??å¯?1;å?»ç??å?¨æ¢°ä¸?å?¡å?©æ¶¦é¢?æµ?ç??ä¸?è°?被å¤?æ??å?»è?¯è?¡æ??èµ?æ?¬æ?©åfrac14; æ??æ?µæ¶?ïfrac14;?æ??们ç??ç?®æ ?ä»·æ frac14;é??å?«25 å??/21 å??ç??2015/16 å?1;´é¢?æ??å¸?ç??ç??ã??ã??ã??é£?é?©ïfrac14;?ç??管ä¸?ç¡®å®?æ?§ïfrac14;?ä¸?次æ?§é¡?1;ç?®å¤§å?1;?æ?3;¢å?¨ïfrac14;?æ?§è¡?ç?¶å?µã??ã??ã??é«?å??è¯?å?¸ æ??ç?®，äfrac12;?ç?ªã??ã??ã??ã??ã??ã??åfrac34;·å°?家å±?ïfrac14;?ä¸?å­£æ?¥ä¸?绩é¢?å¢?50%~70%ïfrac14;?æ?ªæ?¥å¤?延å?1;¶è´­æ??å°?å? å¿«ã??ã??2014 å?1;´ä¸?绩å??æ¯?å¢?40.3%ïfrac14;?符å??æ??们é¢?æ??ã??ã??åfrac34;·å°?家å±?å?¬å¸?2014 å?1;´ä¸?绩ïfrac14;?å®?ç?°è?¥æ?¶6.8 亿å??ïfrac14;?å??æ¯?å¢?é?¿23.1%ïfrac14;?å??å?©æ¶¦1.29 亿å??ïfrac14;?å??æ¯?å¢?é?¿40.3%ïfrac14;?æ¯?è?¡æ?¶ç??0.40 å??ïfrac14;?符å??æ??们é¢?æ??ã??å?¬å?¸æ??æ¯?10 è?¡èfrac12;¬å¢?10 è?¡æ´frac34;红å?©0.5 å??(å?«ç¨?)ã??æ­¤å¤?å?¬å?¸é¢?å??2015 å?1;´1 季度å??å?©3309~3751 ä¸?å??ïfrac14;? å??æ¯?å¢?é?¿50%~70%ã??ã??ã??1. æ?°äº§å??æ?¨å?1;¿ä¸?è?¥é??æ¸ é??æ??å±?驱å?¨å?¬å?¸æ?¶å?¥æ??ç»­å¿«é??å¢?é?¿ã??å?¬å?¸æ? é??æ·»å? 产å??å??åfrac34;·ç?3;»é£?å°?ç­?æ?°äº§å??æ?¨å?ºå??å??å?°å¸?å?ºæ¬¢è¿?ïfrac14;?é??é??å¿«é??å¢?é?¿ïfrac14;?æ­¤å¤?è?¥é??çfrac12;?ç»?ç??ä¸?æ?­æ·±å??å??级亦å¯?1;é??é??æ??积æ??è´¡ç?®ïfrac14;?2014 å?1;´å?¬å?¸å?°æ?¿é??é??å??æ¯?å¢?é?¿19.5%ïfrac14;?èfrac34;frac34;å?°919ä¸?å?1;?3;æ??1;ç±?3;ã??ã??ã??2. ç??å?©è?frac12;å??ç¨?3;æ­¥å¢?åfrac14;ºïfrac14;?ä¸?绩é«?é??æ??é?¿ã??å?¬å?¸äfrac34;?é? åfrac14;ºå¤§ç ?å??å®?å??ä¸?æ?­æ?¨å?ºé«?é??å? å?frac14;æ?°äº§å??(å¦?æ? é??ç?3;»å??)ïfrac14;?äfrac14;?å??产å??ç»?æ??ïfrac14;?æ¯?å?©ç??ç¨?3;æ­¥æ??å??ïfrac14;?2014 å?1;´å??æ¯?æ??å??1.46 个ç?frac34;å??ç??1;è??3;34.3%ã??è´?1;ç?¨æ??1;é?¢ç?±äº?è?¡æ??æ¿?å?±è´?1;ç?¨ç¡®è®¤å¯frac14;è?´ç®¡ç??è´?1;ç?¨å¤§å?1;?å¢?å? 44.3%ïfrac14;?å?¬å?¸é??å?®è´?1;ç?¨ç??ä¸?é??0.42 个ç?frac34;å??ç??1;è??3;7.93%ã??2014å?1;´å?¬å?¸å??å?©ç??å??æ¯?æ??å??2.32 个ç?frac34;å??ç??1;è??3;19%ïfrac14;?å?¶ä¸­Q4 å?¬å?¸å??å?©æ¶¦å??æ¯?å¢?é?¿63.8%ã??ã??ã??å??å±?è¶?å?¿ã??ã??1. å?¬å?¸å?°æ?¿ä¸»ä¸?äfrac14;?å?¿çª?å?ºïfrac14;?å??ç??å¢?é?¿ä¸?å¤?延æ?©åfrac14; æ??æ??驱å?¨ä¸?绩æ??ç»­é«?é??æ??é?¿ã??â? 产å??å??çª?å?ºïfrac14;?æ? é??å?°æ?¿+åfrac34;·ç?3;»å?°æ?¿å¥ å®?å?¬å?¸ç?¯ä¿?ã??æ?¶å°?äfrac14;?å?¿ïfrac14;?èfrac34;frac12;å®?两é¡?1;ç?®æ??产çfrac14;?解产è?frac12;ç?¶é¢?ïfrac14;?â?¡å??ç??ç?¥å??度é«?ïfrac14;?å¤?次è?·ä¸­å?frac12;æ??å?·åfrac12;±å??å??å?°æ?¿å??ç??ïfrac14;?å??ç??æ??åº?æ??就产å??é«?é??å? å?frac14;ïfrac14;?ç??å?©è?frac12;å??é¢?å??å??è¡?ïfrac14;?â?¢æ¸ é??æ??ç??é«?ïfrac14;?â??æ??å?1;?3;åfrac14;?深度è?¥é??â??模åfrac14;?æ??é«?æ??ç??ïfrac14;?积æ??å¸?å±?ç?µå??ã??å·¥ç¨?ç?´é??ç­?æ?°æ¸ é??ïfrac14;?â?£å¤?延å?1;¶è´­ïfrac14;?å??å?©èµ?é??ä¸?å?1;?3;å?°äfrac14;?å?¿ïfrac14;?å?¬å?¸æ??æ??é??è¿?å¤?延å?1;¶è´­å®?å??家å±?产ä¸?é?frac34;ïfrac14;?å??享è¡?ä¸?å?1;¿é??æ??é?¿ç©ºé?´ä¸?æ?´å??红å?©ã??æ??们é¢?计å?¬å?¸Q1 ä¸?绩å??æ¯?å¢?60%ã??ã??ã??2. ç??3;墨ç?¯æ?°æ??æ??å??æ?ºè?frac12;家å±?æ?°ä¸?å?¡æ??åfrac14;?å?¬å?¸æ??é?¿å¤©è?±æ?¿ã??å?¬å?¸å·?2;å?¬å??æ??ç«?3 亿å??æ?ºè?frac12;äº?è??家å±?产ä¸?æ??èµ?å?ºé??å??5 亿å??ç??3;墨ç?¯äº§ä¸?æ??èµ?å?ºé??ïfrac14;?äfrac12;?为å¯?1;å¤?æ??ç?¥æ??èµ?å?1;?3;å?°ã??æ?ªæ?¥å?¬å?¸å¤?延å?1;¶è´­æ??å°?å? å¿«ã??ã??ã??ç??å?©é¢?æµ?è°?æ?´ã??ã??ç»´æ??ç??å?©é¢?æµ?ïfrac14;?é¢?计2015/16 å?1;´EPS å??å?«ä¸º0.55/0.74 å??ã??ã??ã??äfrac14;°å?frac14;ä¸?建议ã??ã??é??ç??3;确信ä?1;°å?¥ã??æ??们ç??å¥frac12;å?¬å?¸å?°æ?¿ä¸»ä¸?é«?æ??é?¿æ?§ïfrac14;?以å??å??ç??3;墨æ?°æ??æ??ã??æ?ºè?frac12;家å±?ç­?æ?°å?´äº§ä¸?èfrac12;¬å??å??级æ??带æ?¥ç??å?1;¿é??æ??é?¿ç©ºé?´ïfrac14;?2015å?1;´æ??æ??æ??为å?¬å?¸â??èµ?æ?¬å??å?1;´â??ïfrac14;?å¤?延å?1;¶è´­æ??å°?驱å?¨å?¬å?¸ä¸?绩è¶?é¢?æ??ã??ä¸?è°?ç?®æ ?ä»·32%è??3;40.7 å??ïfrac14;?å¯?1;åº?2016 å?1;´55 å??P/Eã??ã??ã??é£?é?©ã??ã??æ?¿å?°äº§å¸?å?ºä¸?è¡?ïfrac14;?æ?°æ¸ é??åfrac14;?æ??ä¸?èfrac34;frac34;é¢?æ??ïfrac14;?å?1;¶è´­æ?´å??é£?é?©ã??ã??ã??中é??å?¬å?¸ æ¨?ä¿?豪，é?­æµ·ç??ã??ã??ã??ã??ã??ã??ä¸?å®?å??ç?µïfrac14;?æ¯?å?©ç??å??å??å??2;æ?°é«?ïfrac14;?表ç?°ä¸?å??äº?å?¨ç??å??ä¸?ã??ã??ä¸?å®?å??ç?µ(600703)ã??ã??2014å?1;´4季度è?¥æ?¶äfrac12;?äº?é¢?æ??ïfrac14;?äfrac12;?æ?¯æ¯?è?¡æ?¶ç??人æ°?å¸?0.17å??符å??é¢?æ??ïfrac14;?ç?3;»å? å?¬å?¸æ¯?å?©ç??å??ä¸?å¤?æ?¶ç??å??å??å??2;æ?°é«?ïfrac14;?3æ??24æ?¥ä¸?å®?å??ç?µå?¬å¸?2014å?1;´4季度财æ?¥ïfrac14;?æ??们ä¸?å?¬å?¸ç®¡ç??å±?è??ç?3;»äº?解å?¬å??ç??æ??æ?°æ??å?µã??2014å?1;´4季度è?¥æ?¶ç?¯æ¯?ä¸?æ»?15%ïfrac14;?èfrac34;?æ?¬ä¸­å¿?/å¸?å?ºé¢?æ??äfrac12;?20%/40%(èµ·å??æ? å?¬å?¸è´¢æµ?)ã??äfrac12;?æ?¯ïfrac14;?2014å?1;´4季度æ¯?è?¡æ?¶ç??为人æ°?å¸?0.17å??ïfrac14;?èfrac34;?æ?¬ä¸­å¿?é¢?äfrac14;°é«?4%ïfrac14;?äfrac12;?èfrac34;?å¸?å?ºé¢?æ??äfrac12;?15%ïfrac14;?ç?3;»å? 53%ç??æ¯?å?©ç??(ç?¯æ¯?æ??é«?9个ç?frac34;å??ç??1;)å??å??å??2;æ?°é«?ïfrac14;?管ç??å±?å°?æ­¤åfrac12;?å? äº?æ??æ?¬å??å??æ?ªæ?frac12;ïfrac14;?è??æ?ªæ??äfrac34;?æ?´å¤?详ç»?ä¿¡æ?¯ã??ã??ã??å?¬å¸?æ¯?è?¡ç?°é??è?¡å?©ä¸ºäººæ°?å¸?0.2å??ïfrac14;?符å??é¢?æ??ïfrac14;?æfrac12;?å?¨ç??é??å?¬åfrac14;?å??è¡?å??èµ?带æ?¥æ??å??ïfrac14;?ä¸?å®?å??ç?µè?£äº?äfrac14;?æ??1;å??é??å?¬åfrac14;?å??è¡? 2.35亿è?¡ç??计å??(约å? ç?°æ??è?¡æ?¬10%)ïfrac14;?å??è¡?ä»·ä¸?äfrac12;?äº?æ¯?è?¡äººæ°?å¸?16.58å??ã??é??å?¬åfrac14;?å??è¡?è?¡ç¥¨æ?¯å?¬å?¸é«?级管ç??å±?æ¿?å?±è®¡å??ç??ä¸?é?¨å??ã??管ç??å±?表示ïfrac14;?此次ç?3;»å??ä¸?è¶?è¿?10å??å?¬å?¸å??å·¥é??å?¬åfrac14;?å??è¡?è?¡ç¥¨ïfrac14;?æ­¤å¤?æ?ªæ??äfrac34;?æ?´è¿?ä¸?æ­¥ç??详ç»?ä¿¡æ?¯ã??ã??ã??é??å¯?1;PA/RFç?¨ç ·å??é??/æ°®å??é??æ?¶å??æ??èµ?人æ°?å¸?30亿å??ïfrac14;?为æ??4å?1;´ïfrac14;?é?¤äº?æ ¸å¿?LEDä¸?å?¡ïfrac14;?ä¸?å®?å??ç?µå??3;å®?å?¨å??æ ·äfrac12;¿ç?¨ç ·å??é??/æ°®å??é??æ??æ?¯ç??PA/RFé¢?å??寻æ±?å??æ?ºã??管ç??å±?表示æ??æ?©ä»?å?1;´å°±å?¯åfrac14;?å§?é??产ïfrac14;?å??é? è?¥æ?¶è´¡ç?®ã??ç?®å??å?¬å?¸å?¨è¯¥é¢?å??ç??å??ä¸?æ?¯ç¨?3;æ??(3105 TTïfrac14;?æ??æ??)ã??ã??ã??æ?¬ä¸­å¿?2015/16å?1;´æ¯?è?¡æ?¶ç??é¢?äfrac14;°ä¿?æ??ä¸?å??ïfrac14;?é??ç??3;ä?1;°å?¥è¯?级ïfrac14;?ç?®æ ?价为人æ°?å¸?23å??ïfrac14;?è?ªæ?¬ä¸­å¿?3æ??18æ?¥å??å¸?å??次æ?¥å??以æ?¥(详è§?2015å?1;´å??èµ?产æ?¶ç??ç??æ??æ??å??ä¸?å?1;´æ?°é«?ïfrac14;?å? æ­¤ç?®å??äfrac14;°å?frac14;ç¡®å®?è¿?æ??ä¸?涨空é?´)ïfrac14;?ä¸?å®?å??ç?µè?¡ä»·å·?2;ä¸?è·?4%ïfrac14;?å? 为å?¬å?¸å?¬å¸?è´¢æ?¥å??ïfrac14;?å¸?å?ºä¸?è°?äº?å??é«?ç??é¢?äfrac14;°æ?°å­?ã??äº?å®?ä¸?ïfrac14;?ä¸?å®?å??ç?µç??å¸?å??ç??ä¸?å¸?ç??ç??约å¤?äº?åfrac34;ªç?¯ä¸­æ??å?1;?3;å??æ°´å?1;?3;ïfrac14;?ä¸?2015å?1;´å??èµ?产æ?¶ç??ç??æ??æ??èfrac34;frac34;7å?1;´æ?°é«?ïfrac14;?æ¯?è?¡æ?¶ç??æ??æ??ç¨?3;å?¥å¢?é?¿ã??å? æ­¤ïfrac14;?æ??们维æ??ä?1;°å?¥è¯?级ïfrac14;?ç?®æ ?价为人æ°?å¸?23å??(详è§?è?¡ç¥¨äfrac14;°å?frac14;é?¨å??)ã??ã??ã??å??大æ??èµ?é¡frac34;é?®